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近年来，许多国内学者运用基于GARCH-正态、GARCH-t、EGARCH等模型的VaR方法对中国股票市场的风险进行了分析，这些GARCH模型均为不考虑金融波动结构变化的波动模型。然而，我国的金融市场作为一个新兴的市场，其金融波动的结构变化是客观存在的。因此．本文提出了基于MRS-GARCH模型的VaR方法，并对中国上海股票市场的风险进行了实证分析，证明考虑了金融波动的结构变化的MRS-GARCH模型能够更好的刻画上海股票市场的波动特征，基于MRS-GARCH模型计算VaR值更加有效。