论文部分内容阅读
以2002—2017年深圳证券交易所A股公司的9232个观测点为样本,对信息披露质量影响现金股利支付水平的中介效应进行实证分析。实证研究发现,公司业绩是信息披露质量影响现金股利支付水平的中介变量,即信息披露质量会影响公司业绩继而影响现金股利分配。根据委托代理理论,信息披露越规范透明,代理成本越低,业绩越好。公司确定现金股利支付水平时会考虑已实现的业绩,当期业绩越好,股利支付水平越高。进一步研究发现,公司业绩只是信息披露质量影响现金股利支付水平的部分中介变量,信息披露质量对现金股利支付水平有直接效应,呈显著