1

　　时间就是金钱。对不投资的人来说，时间会让金钱贬值，时间越长，贬值得越多。
　　要对抗时间导致金钱的贬值，需要投资。
　　“炒股”似乎是中国独有的说法，反映了许多中国股民的时间观念与投资观念。
　　“炒”意味着：手上的操作一刻也不能停，否则股票就黄了，然后就糊了。
　　“中国的个人投资者持有期通常都很短，他们热衷于在股票上赌博，这实在愚蠢，简直难以想象。”查理·芒格这样说，话虽然刺耳，却没有说错。
　　根据上交所发布的《上海证券交易所统计年鉴（2018卷）》，散户用20%的资金量贡献了80%的交易额，而粗略计算了一下，散户的换手率是机构的4.3倍。
　　赚了多少钱呢？不足机构的30%。炒股“七亏二平一赚”的事实摆在眼前，也阻挡不了人们前赴后继。

2

　　常有人问我，你“炒”基金吗？我的回答一向是：我不“炒”，也不建议你“炒”。
　　在这个行业呆久了，经历过太多教训。紧跟热点，追涨杀跌，频繁进出……
　　很多人把炒股的那套操作复制在基金上，忙得不亦乐乎。
　　结果可想而知。
　　芒格的那句话用在基民身上，也一点不违和。世界上有些事情需要快，如百米赛跑；有些事情需要慢，如投资。
　　投资如果一味求快，反而离目标更远。
　　正如孔夫子所说，无欲速，无见小利。欲速则不达，见小利则大事不成。我们曾经做过测算，持有期过短是买基金不赚钱的一大主因。
　　在任意时点买入股票基金，如果持有時间在6个月以内，盈利概率不足60%。

3

　　一切投资都要面对时间的考验。
　　炒基金的人不信任时间，觉得时间越长，风险越大，夜长梦多，还不如落袋为安或走为上策。
　　买入并长期持有的投资者信任时间，把时间当挚友。
　　不少人说过，长期投资能大大降低交易费用，这当然是千真万确的。
　　不仅如此，如果短时段投资，大大增加投资者的焦虑的话，长时段的投资，则能大大减少投资者的焦虑；如果短时段增加风险，后者则更可能降低风险。
　　如果每笔投资时间过短，投资者又要面临新的投资决策，投资失误的风险就大大增加，焦虑也相应大大增加。
　　若想要降低投资出错的概率，若想夜夜安枕，最好选择长时段的投资。
　　在投资的世界里，最勤快的人未必最赚钱。

4

　　有人说耐心比智慧更重要，其实耐心本身就富含智慧。
　　投资的大敌之一是按耐不住，因为求有为、爱行动是人类的天性。
　　而耐心是人的这一天性的反向操作。
　　耐心与时间相关，由两个部分组成。
　　一种耐心是投资前的从容等待，一种耐心是投资后的从容对待。
　　这两种耐心合在一起，并假以时日，就能造就成功的投资。
　　请别再问我，你“炒”基金吗？
　　我已经写下了我的答案。