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在研究举债和征税对宏观经济的影响时,西方经济学家围绕“李嘉图等价定理”展开了激烈的争论。李嘉图等价定理因其严格的假设条件在现实中很难成立,但却提供了一个估计财政政策效果的有用框架。公债可以成为各国政府进行宏观调控的重要手段;在非充分就业条件下,发行公债替代征税能够刺激总需求,增加国民收入。