有节奏的律动是世间万物的存在方式，这在证券市场中表现得最为直观。笔者在上期文章中分析：“由上证指数低点连接而成的斜线，对四-a浪可能有一定程度支撑，并成为四-b浪运行的趋势导向线。”实际走势上，最近几个交易日，大盘正是在此斜线上下震荡。（见图一）

图一：上证指数日K线波浪形态分析

　　由图一可见，上证指数2月26日、3月2日的收盘价，都落在该斜线附近。昨天，尽管在金融板块带动下，大盘出现强劲反弹，但是今天依然回落下来，后续可能调整到去年高点连线再获支撑。
　　若站在技术分析的视角，相对于当日最高价和最低价，通常更看重收盘价。因为，这是多空双方争夺一天的结果，是最终达成妥协的点位。去年9月2日，国证A指收在5751.40点，是7月13日见顶之后的又一收盘高点，而7月27日之后28个交易日的走势，形成了一个比较标准的三角形。上周文章中图二所标注的28天，便源于此。
　　今年第1期文章中，笔者曾展示过一幅深证成指月线收敛形态图。事实上，随着指数日趋接近高点连线，回调压力也在不断增加。春节前后，就出现了明显的MACD指标顶背离现象。（见图二）

图二：国证A指日线指标背离示意图

　　另外，四-a浪又可劃分为5个子浪，细部走势也较符合波浪原理。（见图三）

图三：国证A指15分钟K线浪形分析

　　四-a浪段的1浪、2浪简洁，3浪为包含5小波的延长浪，4浪为平台形，目前应处于第5子浪中。
　　近些年，A股市场参与者结构有个明显变化，从以散户为主，逐步走向机构化。不过遗憾的是，市场波动并没有消减多少。由于公募基金门槛很低，总体来看，新基民投资经验和风险承受能力有限，甚至会把基金当个股来操作，一旦净值有什么不利波动，就着急赎回，所以，尚未充分发挥基金长期投资和分散投资的优势。
　　有些基金投资者十分推崇巴菲特的成功故事。但是，虽然巴菲特是长期价值投资的代表，被称为奥马哈的先知，也绝不等于简单买入股票，然后傻等价格上涨。
　　事实上，美股市场的金融衍生品极为丰富，除期货外，还有几千个期权品种，巴菲特非常善于使用这些衍生工具。比如，利用期权收益风险非对称的特性，加杠杆提高仓位，转移风险，并在很大程度上替代发挥了择时的功效，相当于不断进行低买高卖的波段操作，从而降低盈亏平衡点。有数据显示，伯克希尔·哈撒韦公司在四十余年长牛中，保持着高达150%以上的仓位，这也是其获得超额收益的原因之一。
　　众所周知，K线形态反映着市场情绪。经典技术分析理论认为，如果在高位区域出现扩散形态走势，通常会构筑阶段性顶部。值得关注的是，深证成指的近期走势，正属于典型的对称扩张三角形。（见图四）

图四：深证成指日K线波浪形态分析

　　其实，不同分析工具和方法的功能不同，如果说基本面分析的主要作用在于选股，那么，技术分析的上佳用途就在于择时。选择买什么自然是重要的，但在波动幅度较大的股市中，对于博取价差为主要诉求的操作来说，选择什么时候买入或者卖出也许更为关键。
　　诚然，在金融市场中，没人能够准确预知未来，但这并不意味着放弃探索和努力。有些擅长技术分析的投资者，往往是为了抓住一波小行情，却意外参与了一波大行情;或者为了规避一次小回调而躲过了一轮大跌。这一切，并不能仅仅归结于运气好，而是研判能力和风控意识所带来的附加值，也是在股市中长期成功的必备条件。