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最近苹果发了170亿美元的债券，大家都知道苹果的现金储备非常多，我很奇怪为什么这个公司手头拥有这么多现金还要向别人借钱呢？
—Jason
苹果这次发债的融资用途主要是为了回购500亿美元的股票。虽然苹果有1450亿美元的可支配流动资产，但其中71%的现金储备分布在海外，如果将海外资金调回美国回购股票，需要缴纳高达35%的利润所得税。
而借助金融工具，苹果就可以推迟将海外储备转移回美国的时间。美国政府曾在2004年出台过对跨国公司汇回利润的征税优惠政策，在未来这种优惠政策可能还会发生，只是不知道它什么时候会到来。通过发债解决临时的财务需求，让苹果可以继续耐心等待下一次优惠政策的到来。
除了苹果之外，许多有钱的大公司也用过同样的措施进行避税。比如甲骨文和思科都有充足的现金流，但它们的海外现金储备占到了85%左右，因此两家公司都背上了上百亿美元的债务。离岸资金储备比较高的微软也在2009年首次发债，现在总共有140亿美元的负债。
当然，发债也是有成本的。除了支付债券利率外，苹果为此次发债支付了5325万美元的佣金，参与苹果发债承销业务的华尔街投行包括高盛、德银、花旗集团、摩根大通等。不过和数十亿美元的税金相比，发债的成本要低多了。
苹果在这个时候选择发债也是美国国债收益的历史低点，这也使它的融资成本降到了最低。现在3年的美国国债收益率只有0.3%左右，10年的收益率在1.7%左右。
苹果此次发行的债券有6种，其中4个为固定利率债券，期限分别为3年、5年、10年和30年。另外两个债券品种为浮动利率债券，期限分别为3年和5年。浮动利率债券的收益率也是参照国债收益率制定的，比如15亿美元3年期固定利率债券的收益率定在0.511%，55亿美元10年期固定利率债券的收益率定在2.415%。
标准普尔公司（Standard & Poor’s）和穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service Inc.）目前对苹果公司的债券的评级都为AA+，仅略低于AAA的最高评级。因此当4月30日苹果宣布对外发行170亿美元债券时，当天就吸引来了500亿美元的购买订单。
对于苹果来说，无论从避税还是融资成本的角度，现在发债都是一个理想的选择。至于回购股票的新财务策略是否能挽回股东的信心，这还需要进一步的观察。
《第一财经周刊》记者 郜艺
微博互动专区
段干木焱铌：本期《第一财经周刊》刊登了“十问高晓松”。本来对这个胖子颇有些微词，好好的读书人跑去卖艺，干了那么多不靠谱的事，说了些不靠谱的话。但他在十问中的回答，渗透出这个胖子的的确确有着读书人的思想，知道自己的身段在哪里，懂得在商人和文人之间做周旋。从卖艺向卖知识转身，这一步算是走对了。
RE：你和楼下参照阅读一下。
atopos30：看了《第一财经周刊》这期的高晓松十问，突然觉得所谓情怀、心灵、知识分子都是讨厌的东西—他们让人互相讨厌，也讨厌自己。
RE：你也和楼上参照阅读一下下。
大喵儿总：今年年初订阅的《第一财经周刊》一本一本按时下好在iPad的虚拟书架上落着虚拟的灰。
RE：“虚拟的灰”这个词不错，凭此词，可以忽略你对我们的忽略。
shenhuiqin：才发现，一财周刊转载了@Elynn_YZ 关于禽流感的热门微博！（2013年第14期） 作为博主同桌异常骄傲。就是不知道稿费给没？@第一财经周刊
RE：应该是没有。你也露脸一下吧。
洽东_DuL：一财君@第一财经周刊 ，我是忠粉，上一期有人抱怨广告太多，但是我总是想说你们的广告很多能给我很好的灵感，但是有一点你们让我这个营销专业的娃很纠结，能不能增多营销类文章的刊载？要是下一期看到我，我会飞的～～
RE：飞吧。
读者来信
询问投稿的要求
尊敬的编辑：
我很喜欢贵刊，已经养成了期期不落地购买并阅读第一财经的习惯。在这个过程中，我突然萌生了一种想给周刊投稿的想法。
所以有如下几个问题我想咨询下：
1.贵刊对读者来稿的态度？
2.什么样的来稿能被采纳？有什么具体的标准吗？
3.哪些板块会采纳投稿？哪些又是只有《第一财经周刊》的记者及编辑才有发稿权的呢？
4.关于稿费又是如何计算的？
5.是否有周末在《第一财经周刊》兼职的机会呢？
希望能得到关于这些问题的详细解答。
—一个超喜欢第一财经的读者·卜辰
RE：谢谢“超喜欢”。可惜我们不接受投稿，除了编读往来版块——只有“本周我推荐”，它特别欢迎来信。周末兼职可能性较低，因为周末不上班唉。
询问一下
各位好！我是一名高中生，平日负责管理班级大事小事，就差没有涉及同学间儿女私情了，对，我就是班长……在接触一财以前，对于管理一直纠结，既想管理好班级以此获得五星班级，又想让同学们不会有被官僚压迫的感觉，初衷是好的，但现实很残酷。我很喜欢“办公室话题”里何飞鹏先生的专栏，他的为人处世之道使我得到许多新的想法，如果我想向他提问的话，有可能通过一财转告么？
我现已结束会考，马上进入高三。即使时间再忙，我也会坚持一字一字认真看完一财的，希望你们越办越好，我的生活因为你们而有所改变，这是我坚持每周一回家就往书店跑的原因（我是住宿生）。同时想问一下你们是否会考虑将单行本集合成集出售？望考虑一下。谢谢。
—来自厦门的邱芋头
RE：管理班级的秘诀暂先代他答你，就是少管点吧。一个班级没有那么多不管理就会乱死去的事情的。马上高三，坚持看鄙刊，十分感动。但忍不住“十动然拒”一下，你大致翻翻好了，不必看那么细致，还是紧着高考先噢。 很遗憾的错误
编者你好，本期炫视频很遗憾地将母亲写成了mum。Mum是一种草本，可食。Mom是妈妈。这个笑话比较大。
—minmin
RE：很遗憾，这不是一个错误。mum还有很多意思，百科上说有沉默，哑剧，甚至还有菊花的意思呢……
一点感想
我是一名学广告的学生，真的好喜欢看一财君啊。新刊一到就会把手边书放一边。虽然有些专业性高点的文章没兴趣看，但看得懂的内容都觉得好有营养。好喜欢《认真的七种武器》那些插图，好萌好可爱！
希望以后多登将“优秀习惯”整合给读者的文章。大家会好好汲取经验，然后指导自己去奋斗滴～么么哒～
—盛夏猎户三颗星
RE：好的，么么哒too。
我那一抹忧伤
一财君：
第一次给神秘的一财君写信，有点儿小紧张～是酱紫滴，这几期的一财到得越来越晚了，原来每期都是上周六就到了，可是，现在这周六到的是上期的，甚至有几期还没发过来，但是，一财的售后做得非常好！一经反映，没到的几期隔日就到了，给了我大惊喜。还记得刚订一财的头几期，周周都有像获得宝一样的惊喜，因为一财每次都提前到，让我提前知道最新资讯，业内变化，好不高兴！
可是，今天周一，在图书馆读着上期的内容，有那么点儿小忧伤。现在，每周都是提心吊胆，这周的一财是不是又没来啊～～～一财君，你一定要给力啊！！！
不知道这期有没有人吐槽布兰森假扮空姐这个点啊，好想快快见到这期一财啊！！
—Tracy Pan
RE：我一女的看你这封信都觉得……好温柔可人啊。一财君看到应该会更振奋精神的。相信你的杂志会到得准时的。布兰森的空姐装束这期没有人吐槽。因为换个女装还挺需要勇气的。
是错别字吗？
你好！请问2013年第2期第34页《酝酿混乱》中的“增加岁入”是什么意思？“岁入”这词在文中出现两次了。假如是个舶来品的话，麻烦解释一下，假如是错别字的话，希望贵刊能严谨一些，毕竟一财在国内知名度还挺大的。
我是最近才接触贵刊的，经上司推荐买了当月的周刊。之后又在网上买了今年开头起共13本的过期杂志。内容是很好，唯独让我有点上火的是几乎每本都会有错别字，这让我这处女座的人有点恨铁不成钢。难道贵刊没专员检查错别字吗？我的过期杂志是正版的，跟同事订的杂志一模一样，希望你们别拿这个过期杂志说事。当别人指出缺点时，该做的绝不是找理由。发这个邮件的目的不是踢馆，纯粹出于理性批判。既然贵刊定位是全国甚至海外著名刊物，那么请重视细节。现在搞得我有时候看到你们的错别字，还需要考虑一下语法结构和词汇，看看是不是自己出问题了。
—fat fish
RE：岁入是“国家、单位等一年财政收入的总和”的意思。能理解贵处女座的揪心。错别字本灭绝过几期了，但看苗头似乎又有点怀念起从前的意思了。我们会说服它别像过去那样的。不过你对我们的担心有点那啥，我们对待批评跟对待褒奖，在淡定方面差不多的，绝不会2到说你买的是盗版所以才有错的地步。
欢迎来联系我
一财，你好啊！
第一次给你写邮件，看到4月29日那期的读者来信环节，一财如果想采访90后应届毕业生的话，我举手报名啊！大概介绍一下：本科，市场营销专业，大四参加校际交换去欧洲读书，三月底回国，错过了第一拨找工作的，大五月份的还在猛投简历中～关于毕业之后的出路，一直很明确的就是不考研不考公务员，只是大四的时候往国外申研的路上拐了一小下，最终还是决定找工作～欢迎联系我，愿意免费接受采访，如果你们有兴趣的话。无论如何，祝你一切都好
—正在找工作的酷逼90后
RE：今年的毕业生那个专题已经过去了，如果还有相关的，我们再找你。
—Jason
苹果这次发债的融资用途主要是为了回购500亿美元的股票。虽然苹果有1450亿美元的可支配流动资产，但其中71%的现金储备分布在海外，如果将海外资金调回美国回购股票，需要缴纳高达35%的利润所得税。
而借助金融工具，苹果就可以推迟将海外储备转移回美国的时间。美国政府曾在2004年出台过对跨国公司汇回利润的征税优惠政策，在未来这种优惠政策可能还会发生，只是不知道它什么时候会到来。通过发债解决临时的财务需求，让苹果可以继续耐心等待下一次优惠政策的到来。
除了苹果之外，许多有钱的大公司也用过同样的措施进行避税。比如甲骨文和思科都有充足的现金流，但它们的海外现金储备占到了85%左右，因此两家公司都背上了上百亿美元的债务。离岸资金储备比较高的微软也在2009年首次发债，现在总共有140亿美元的负债。
当然，发债也是有成本的。除了支付债券利率外，苹果为此次发债支付了5325万美元的佣金，参与苹果发债承销业务的华尔街投行包括高盛、德银、花旗集团、摩根大通等。不过和数十亿美元的税金相比，发债的成本要低多了。
苹果在这个时候选择发债也是美国国债收益的历史低点，这也使它的融资成本降到了最低。现在3年的美国国债收益率只有0.3%左右，10年的收益率在1.7%左右。
苹果此次发行的债券有6种，其中4个为固定利率债券，期限分别为3年、5年、10年和30年。另外两个债券品种为浮动利率债券，期限分别为3年和5年。浮动利率债券的收益率也是参照国债收益率制定的，比如15亿美元3年期固定利率债券的收益率定在0.511%，55亿美元10年期固定利率债券的收益率定在2.415%。
标准普尔公司（Standard & Poor’s）和穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service Inc.）目前对苹果公司的债券的评级都为AA+，仅略低于AAA的最高评级。因此当4月30日苹果宣布对外发行170亿美元债券时，当天就吸引来了500亿美元的购买订单。
对于苹果来说，无论从避税还是融资成本的角度，现在发债都是一个理想的选择。至于回购股票的新财务策略是否能挽回股东的信心，这还需要进一步的观察。
《第一财经周刊》记者 郜艺
微博互动专区
段干木焱铌：本期《第一财经周刊》刊登了“十问高晓松”。本来对这个胖子颇有些微词，好好的读书人跑去卖艺，干了那么多不靠谱的事，说了些不靠谱的话。但他在十问中的回答，渗透出这个胖子的的确确有着读书人的思想，知道自己的身段在哪里，懂得在商人和文人之间做周旋。从卖艺向卖知识转身，这一步算是走对了。
RE：你和楼下参照阅读一下。
atopos30：看了《第一财经周刊》这期的高晓松十问，突然觉得所谓情怀、心灵、知识分子都是讨厌的东西—他们让人互相讨厌，也讨厌自己。
RE：你也和楼上参照阅读一下下。
大喵儿总：今年年初订阅的《第一财经周刊》一本一本按时下好在iPad的虚拟书架上落着虚拟的灰。
RE：“虚拟的灰”这个词不错，凭此词，可以忽略你对我们的忽略。
shenhuiqin：才发现，一财周刊转载了@Elynn_YZ 关于禽流感的热门微博！（2013年第14期） 作为博主同桌异常骄傲。就是不知道稿费给没？@第一财经周刊
RE：应该是没有。你也露脸一下吧。
洽东_DuL：一财君@第一财经周刊 ，我是忠粉，上一期有人抱怨广告太多，但是我总是想说你们的广告很多能给我很好的灵感，但是有一点你们让我这个营销专业的娃很纠结，能不能增多营销类文章的刊载？要是下一期看到我，我会飞的～～
RE：飞吧。
读者来信
询问投稿的要求
尊敬的编辑：
我很喜欢贵刊，已经养成了期期不落地购买并阅读第一财经的习惯。在这个过程中，我突然萌生了一种想给周刊投稿的想法。
所以有如下几个问题我想咨询下：
1.贵刊对读者来稿的态度？
2.什么样的来稿能被采纳？有什么具体的标准吗？
3.哪些板块会采纳投稿？哪些又是只有《第一财经周刊》的记者及编辑才有发稿权的呢？
4.关于稿费又是如何计算的？
5.是否有周末在《第一财经周刊》兼职的机会呢？
希望能得到关于这些问题的详细解答。
—一个超喜欢第一财经的读者·卜辰
RE：谢谢“超喜欢”。可惜我们不接受投稿，除了编读往来版块——只有“本周我推荐”，它特别欢迎来信。周末兼职可能性较低，因为周末不上班唉。
询问一下
各位好！我是一名高中生，平日负责管理班级大事小事，就差没有涉及同学间儿女私情了，对，我就是班长……在接触一财以前，对于管理一直纠结，既想管理好班级以此获得五星班级，又想让同学们不会有被官僚压迫的感觉，初衷是好的，但现实很残酷。我很喜欢“办公室话题”里何飞鹏先生的专栏，他的为人处世之道使我得到许多新的想法，如果我想向他提问的话，有可能通过一财转告么？
我现已结束会考，马上进入高三。即使时间再忙，我也会坚持一字一字认真看完一财的，希望你们越办越好，我的生活因为你们而有所改变，这是我坚持每周一回家就往书店跑的原因（我是住宿生）。同时想问一下你们是否会考虑将单行本集合成集出售？望考虑一下。谢谢。
—来自厦门的邱芋头
RE：管理班级的秘诀暂先代他答你，就是少管点吧。一个班级没有那么多不管理就会乱死去的事情的。马上高三，坚持看鄙刊，十分感动。但忍不住“十动然拒”一下，你大致翻翻好了，不必看那么细致，还是紧着高考先噢。 很遗憾的错误
编者你好，本期炫视频很遗憾地将母亲写成了mum。Mum是一种草本，可食。Mom是妈妈。这个笑话比较大。
—minmin
RE：很遗憾，这不是一个错误。mum还有很多意思，百科上说有沉默，哑剧，甚至还有菊花的意思呢……
一点感想
我是一名学广告的学生，真的好喜欢看一财君啊。新刊一到就会把手边书放一边。虽然有些专业性高点的文章没兴趣看，但看得懂的内容都觉得好有营养。好喜欢《认真的七种武器》那些插图，好萌好可爱！
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—盛夏猎户三颗星
RE：好的，么么哒too。
我那一抹忧伤
一财君：
第一次给神秘的一财君写信，有点儿小紧张～是酱紫滴，这几期的一财到得越来越晚了，原来每期都是上周六就到了，可是，现在这周六到的是上期的，甚至有几期还没发过来，但是，一财的售后做得非常好！一经反映，没到的几期隔日就到了，给了我大惊喜。还记得刚订一财的头几期，周周都有像获得宝一样的惊喜，因为一财每次都提前到，让我提前知道最新资讯，业内变化，好不高兴！
可是，今天周一，在图书馆读着上期的内容，有那么点儿小忧伤。现在，每周都是提心吊胆，这周的一财是不是又没来啊～～～一财君，你一定要给力啊！！！
不知道这期有没有人吐槽布兰森假扮空姐这个点啊，好想快快见到这期一财啊！！
—Tracy Pan
RE：我一女的看你这封信都觉得……好温柔可人啊。一财君看到应该会更振奋精神的。相信你的杂志会到得准时的。布兰森的空姐装束这期没有人吐槽。因为换个女装还挺需要勇气的。
是错别字吗？
你好！请问2013年第2期第34页《酝酿混乱》中的“增加岁入”是什么意思？“岁入”这词在文中出现两次了。假如是个舶来品的话，麻烦解释一下，假如是错别字的话，希望贵刊能严谨一些，毕竟一财在国内知名度还挺大的。
我是最近才接触贵刊的，经上司推荐买了当月的周刊。之后又在网上买了今年开头起共13本的过期杂志。内容是很好，唯独让我有点上火的是几乎每本都会有错别字，这让我这处女座的人有点恨铁不成钢。难道贵刊没专员检查错别字吗？我的过期杂志是正版的，跟同事订的杂志一模一样，希望你们别拿这个过期杂志说事。当别人指出缺点时，该做的绝不是找理由。发这个邮件的目的不是踢馆，纯粹出于理性批判。既然贵刊定位是全国甚至海外著名刊物，那么请重视细节。现在搞得我有时候看到你们的错别字，还需要考虑一下语法结构和词汇，看看是不是自己出问题了。
—fat fish
RE：岁入是“国家、单位等一年财政收入的总和”的意思。能理解贵处女座的揪心。错别字本灭绝过几期了，但看苗头似乎又有点怀念起从前的意思了。我们会说服它别像过去那样的。不过你对我们的担心有点那啥，我们对待批评跟对待褒奖，在淡定方面差不多的，绝不会2到说你买的是盗版所以才有错的地步。
欢迎来联系我
一财，你好啊！
第一次给你写邮件，看到4月29日那期的读者来信环节，一财如果想采访90后应届毕业生的话，我举手报名啊！大概介绍一下：本科，市场营销专业，大四参加校际交换去欧洲读书，三月底回国，错过了第一拨找工作的，大五月份的还在猛投简历中～关于毕业之后的出路，一直很明确的就是不考研不考公务员，只是大四的时候往国外申研的路上拐了一小下，最终还是决定找工作～欢迎联系我，愿意免费接受采访，如果你们有兴趣的话。无论如何，祝你一切都好
—正在找工作的酷逼90后
RE：今年的毕业生那个专题已经过去了，如果还有相关的，我们再找你。