【摘 要】
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【摘要】通过对价值与估值概念的界定以及对估值模型的逻辑与演化分析， 本研究得出如下结论： 第一， 估值估的是价值， 而非价格， 用是否接近价格来评估估值的好坏， 是对估值概念的错误理解; 估值的结果是用于决策， 而不是用于决定价格， 更不能用于业绩评价; 估值有绝对数估值与相对数估值之分。 第二， 在比较贴现的现金流量估值模型、乘数估值模型、梅特卡夫估值模型这三类估值模型后发现， 只有贴现的现金流
【机 构】
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中山大学管理学院,中山大学现代会计与财务研究中心
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通过对价值与估值概念的界定以及对估值模型的逻辑与演化分析,本研究得出如下结论:第一,估值估的是价值,而非价格,用是否接近价格来评估估值的好坏,是对估值概念的错误理解;估值的结果是用于决策,而不是用于决定价格,更不能用于业绩评价;估值有绝对数估值与相对数估值之分。第二,在比较贴现的现金流量估值模型、乘数估值模型、梅特卡夫估值模型这三类估值模型后发现,只有贴现的现金流量估值模型的内在逻辑性最好,其演化出的剩余收益估值模型就是一种贴现的现金流量估值模型。第三,乘数估值模型的演化路径十分简单,该模型实际上是一个用
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