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引言并购重组是资本市场支持企业发展的重要途径.一直以来,基于获取协同效应;获取独有的资源;管理层个人动机;节约税费等动机,市场各界将并购重组视作企业做大做强的有力工具.实证研究结论表明,并购重组在宏观层面产生了积极的作用;但在企业微观层面则结论不一,认为 60％左右的并购重组不仅没有为上市公司带来增量收益,甚至有可能招致损失.