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按照汇率决定的资产市场方法，在短期中，为了维持汇率水平的稳定，外汇市场供求的变化主要反映在外汇储备资产的净变化上。本文在对我国外汇储备资产变动中由基本经济因素引致部分，与由外汇市场供求变化引致部分数量界定的基础上，通过实际汇率水平和外汇储备剔除趋势部分间协整关系的分析，根据误差修正模型（ECM），建立人民币市场均衡汇率估算模型，探讨非干预条件下，由外汇市场供求决定的名义均衡汇率估算问题。