调整并不意味着牛市结束
　　管理层坚定护盘的意志不可动摇
　　 2015年上半年无论是狂欢还是狼藉，过去的都已过去，我们更应放眼未来，抓住中国资本市场长期发展的红利。本轮牛市主要包括转型、改革两条主线，转型的代表就是以“互联网+”为主的创业板、中小板;改革的代表就是各类“国资改革”题材，包括央企、地方国资、垄断行业等。本轮调整初期推荐的华电能源，在于华电集团已承诺将华电能源作为集团整合常规能源发电资产的最终整合平台和发展常规能源发电业务的核心企业。另外，该股涨幅一直落后于同行业、同题材个股，当时技术上放量涨停突破整理平台，因此判断主升阶段到来。
　　 本次调整并不意味着牛市结束，在改革转型和宽松货币政策的背景下，中长期牛市趋势依旧未变。近两日一行三会、财政部等多部委联合维稳股市，说明管理层坚定护盘的意志不可动摇。同时盘面上也出现了转暖迹象。虽然市场信心恢复是一个渐进的过程，但只要大盘明显止跌企稳，一直在场外无奈观望的资金只要感觉到能避开趋势性下跌的惯性，就会自觉进场抄底，被套主力也会迅猛拉升股价自救，常态的市场规律就会发挥作用。经济层面，下半年国家经济政策重心转向稳增长，5月份以来相关政策密集出台。在积极财政政策的推动、货币政策持续放松的大背景下，当前我国的宏观经济正缓慢走出低谷，各项指标预示着三季度我国宏观经济增速将有所回升，届时A股市场更将迎来基本面转好的支撑。总之，最坏的时刻或许正在过去。
　　 本轮调整过后，国企改革题材仍然会重回风口，这也是下半年我们应该重点去挖掘的领域。相关标的如央企试点的中国巨石（600176）、地方国资的涪陵榨菜（002507）、军工领域的中航动力（600893）等。对于市场争议较大的小创板泡沫问题，在我国目前深化改革和经济转型的大背景下，小创板上半年的大涨正是体现了市场对经济转型的期待，因此从中长期角度看，依然看好小创板，特别是一些细分行业的龙头公司，这是大的逻辑和方向。另外一方面，随着注册制的推进，未来小创板市场也必将会出现分化，一些伪成长、单单只讲故事、炒题材的公司的市值泡沫必将破灭。建议投资者渐渐回归公司的基本面研究，对于符合国家政策、有可能成为细分行业龙头、拥有核心竞争力的公司可以大胆持有，而对于伪成长的公司，风停了的时候一定要坚决出局。重点挖掘符合国家转型方向和相关行业的细分龙头，如中国制造2025的龙头机器人（300024）、信息安全领域的中科曙光（603019）、新消费的代表百润股份（002568）等。