论文部分内容阅读
资本市场尤其是证券市场的快速成长,对金融运行产生了两方面重大影响,一是企业大规模从股市直接融资,银行信贷供应资金的机制趋弱;二是居民现金大量流入股市,居民金融资产的证券化趋势加强。虚拟的资本增值或贬值实际改变了全社会的资金总量和结构,使货币政策调节宏观资金供应量的难度加大,政策效果的不确定性增加。本文通过探究货币政策与证券市场相互影响的内在机理,试图寻求对证券市场调控更为有效的新型货币政策工具。