【摘 要】
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随着经济全球化的发展,外汇市场与股票市场的动态联动关系日趋紧密。人民币汇率市场双向波动弹性加强,人民币汇率波动对股票市场的影响越来越显著。文章利用DCC-GARCH模型对
【机 构】
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中国人民银行哈尔滨中心支行国际收支处
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随着经济全球化的发展,外汇市场与股票市场的动态联动关系日趋紧密。人民币汇率市场双向波动弹性加强,人民币汇率波动对股票市场的影响越来越显著。文章利用DCC-GARCH模型对外汇市场与股票市场之间的相互关系进行研究,实证分析表明外汇市场对上证综指股票市场的关联作用强并正相关,而外汇市场与深证综指股票市场的联动效应弱并负相关。同时,在“8.11汇改”后外汇市场波动对上证和深证股票市场的溢出效应增强并趋同。基于此本文从完善外汇市场的汇率形成机制改革、逐步推进资本项目扩大开放,以及健全我国股票市场的价格形成机制等方
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