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在货币政策操作过程中，由于受短期目标的约束，以及中央银行对宏观经济形势的认识偏差和货币政策工具与政策调控时机选择不当，政策信息披露不及时等，都有可能误导公众预期和增加市场不确定性，从而引致货币政策操作风险。通过建立货币条件指数，并考察其实际值与均衡值之间的离差状况，结果表明货币条件指数及其缺口可用于间接测度政策操作风险的大小，所得到的风险指数可作为宏观调控的参考指标。