观 点
　　
　　财报公布后，IBM的利润大幅增加，现在的IBM资本更加充足，在企业并购的投入上完全可以更加大手笔一些。
　　我十分欣赏IBM的年度报告，因为这份报告用了54页来讨论管理问题。没有公关顾问为掩盖公司运营问题而加的图片，只有大量的分析图表。而且利润提高了不少。
　　不过，我更喜欢Google的风格，它只有一份文件，但内容既全面又深刻，如果再有一份年度报告的话，反而显得多余了。Google在第一页的任务陈述振奋人心: “我们的任务是组织全世界的信息，使所有人都能得到和利用这些信息。”
　　比较IBM和Google的年度报告很有意思。IBM的年度报告封面是公司总裁兼CEO Samuel Palmisano的致词，他谈论了几年来公司在技术、战略、商业模式和文化方面所做的大量关于职业重新定位的工作。
　　在十年前，郭士纳通过改变企业文化、精简管理和结束电子产品一体化进程，拯救了IBM。而现在，显然，IBM需要另一次改革。
　　Palmisano用一整版发布了一张穿白衬衣的照片，和穿蓝衬衣的郭士纳形成鲜明对比。就像现在的IBM和Google一样。
　　IBM现在的现金流超过150亿美元，但只有38亿美元用于并购; 而Google则更富有冒险精神，它以16亿美元收购了YouTube，现在又以31亿美元收购DoubleClick。IBM只将收入的7%用于研发; Google则用了12%，而且势头似乎正越来越强劲。
　　如今，IBM和Google在标准普尔500指数中并列第16位，两家公司的市值都接近1450亿美元。可是我认为，两、三年之后，Google能以2270亿美元的市值取代微软，升至第三位。
　　IBM已不再是电脑业的支柱了，现在，它大部分的税前利润来源于服务、软件和硬件。特别是IBM提供的IT服务在全球几乎无人能及，为IBM带来了极大的利润。但是，IBM所面临的问题是，软件和硬件市场的增长速度正在放缓。通常在这样的情况下，饥饿的竞争者多会选择收购其他公司，扩大自己的经营领域。
　　可是IBM呢？从地理角度而言，去年IBM没有拓宽其经营领域，在美洲业绩增长了1.8%，而在日本下降了10%。IBM全球服务的毛利增加了，但全球服务中的系统和技术利润却下降了。
　　为什么不考虑能带来实质性转变的并购？毕竟，IBM仅有142亿美元的长期债务，而其权益基数为278亿美元。
　　我想IBM在150亿美元的现金流模型里过得太滋润了。资本性支出刚刚抵消折旧。既然不能看到更具规模的计划，就投资研发，然后慢慢发现吧。
　　作为在标准普尔500排名第16的公司，IBM几乎做了所有能做的事情。IBM能够做一笔大买卖吗？答案是肯定的，它真应该学学Google的大刀阔斧了。