我国实施债转股面临的道德风险及防范思路

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国有企业实施债转股过程中面临的所谓道德风险(或败德行为)指的是由于信息不对称,合同不完备及合同实施障碍等原因导致的当事人在追求自身利益或效用的同时损害他人或社会利益的一种机会主义行为.这里所说的道德风险不是一个道德问题,而是一种经济行为,当事人产生道德风险并不意味着缺乏道德,而是缺乏相应的激励机制与约束机制.在当前地方政府-银行-资产管理公司-企业四者之间既定的信息结构和利益结构中,四者都可能具有较强的逆向选择和道德风险激励.如果操作不当,不仅资产保全会成问题,甚至有可能造成赖账预期,使国有企业的预算约束进一步软化,给正常信用基础带来严重破坏.
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