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2006年上半年,共有121家中国国内企业获得了创投机构支持,较去年同期增长49%;总投资额约7.72亿美元,较去年同期大涨128%。其中,TMT(科技、媒体、电信)领域的投资案例数量超过70%,投资金额超过80%(图1)。但是,清科研究中心对50家主流创投机构的调查显示,只有2家创投把今年下半年的投资局限在TMT领域内,其余机构都对非TMT表现出浓厚的兴趣,超过40%的机构表示在下半年将会关注或投资于新能源、环保、健康医疗和教育领域,更有10%机构甚至表示将把主要精力集中于非TMT领域。
新能源、环保产业长期看好
在非TMT领域,目前投资依然集中于传统产业和服务业,但新能源和环保产业正日益受到关注。新能源产业的创投一直不是很活跃,投资案例在个位数徘徊,各年度的投资金额起伏很大,规律性不强。但我们认为,从短期(1-2年)来看,新能源产业还会处在一个成长期,市场有待进一步培育;从中长期(3-5年)来看,新能源产业的发展势头乐观,将培育与涌现一批具有高增长潜力的企业,投资者应该对该产业给予更多关注。
中国环保产业正处于快速成长期,每年都以15%以上的速度增长,但创投一直不太活跃,投资案例很少,投资金额很低,基本依靠本土创投进行政策引導型投资。当然,这与中国环保产业的现状有关。目前,全国有1万多家环保类型的公司,但平均产值只有1000多万元,普遍处于低层次运行,市场相对混乱无序,地方保护主义、政企粘连现象比较普遍;而且,环保产业以政府需求为主要拉动力,政府有关环保政策的轻微变化都可能对该产业产生深远影响。因此,掘金环保业不仅需要充分掌握法规、政策的动向,也需要胆识与气魄。
健康医疗、教育产业机会较多
健康医疗和教育也是非常具有投资潜力的行业,医疗服务和医疗器械是创投近期比较看好的方向。由于中国医疗改革政策还不清晰,国有医院引入外资和民营资本的具体政策还未出台,所以此类投资机会还不是很多,而特色医疗和健康的咨询、资讯与传播值得关注,此类方向的典型投资案例如鼎晖投资慈济体检医院、IDG收购39健康网及美国中经合投资爱康等。医疗器械方向的投资虽然不活跃,但一直保持上升势头,2003年只有1例,2004年有4例,2005年增加到7例。
教育产业的市场规模不言而喻,各种类型的教育都蕴涵着投资机会。内容上,目前创投比较看好的是教育培训,如英语、IT等方面的培训,比较成功的案例如老虎科技基金投资新东方等。形式上,远程教育发展非常迅速,相应的投资也在增多,典型案例如2004年软银投资网讯家园(Chinawebedu),2006年IDG投资精品学习网等。另外,一些制度创新的模式也值得关注,如2005年软银投资的ATA教育就是一家专业从事考试外包服务的企业。
我们认为,非TMT领域有四种商业模式最具有成长潜力,也最适合创投资本进入。第一是制度创新,如医疗领域中的连锁体检,教育领域中的第三方考试中心、专业技能培训等;第二是循环经济,如新能源,环保等;第三是消费升级,如快餐大米、绿色蔬菜等;第四是制造转移,如包装、物流等。
新能源、环保产业长期看好
在非TMT领域,目前投资依然集中于传统产业和服务业,但新能源和环保产业正日益受到关注。新能源产业的创投一直不是很活跃,投资案例在个位数徘徊,各年度的投资金额起伏很大,规律性不强。但我们认为,从短期(1-2年)来看,新能源产业还会处在一个成长期,市场有待进一步培育;从中长期(3-5年)来看,新能源产业的发展势头乐观,将培育与涌现一批具有高增长潜力的企业,投资者应该对该产业给予更多关注。
中国环保产业正处于快速成长期,每年都以15%以上的速度增长,但创投一直不太活跃,投资案例很少,投资金额很低,基本依靠本土创投进行政策引導型投资。当然,这与中国环保产业的现状有关。目前,全国有1万多家环保类型的公司,但平均产值只有1000多万元,普遍处于低层次运行,市场相对混乱无序,地方保护主义、政企粘连现象比较普遍;而且,环保产业以政府需求为主要拉动力,政府有关环保政策的轻微变化都可能对该产业产生深远影响。因此,掘金环保业不仅需要充分掌握法规、政策的动向,也需要胆识与气魄。
健康医疗、教育产业机会较多
健康医疗和教育也是非常具有投资潜力的行业,医疗服务和医疗器械是创投近期比较看好的方向。由于中国医疗改革政策还不清晰,国有医院引入外资和民营资本的具体政策还未出台,所以此类投资机会还不是很多,而特色医疗和健康的咨询、资讯与传播值得关注,此类方向的典型投资案例如鼎晖投资慈济体检医院、IDG收购39健康网及美国中经合投资爱康等。医疗器械方向的投资虽然不活跃,但一直保持上升势头,2003年只有1例,2004年有4例,2005年增加到7例。
教育产业的市场规模不言而喻,各种类型的教育都蕴涵着投资机会。内容上,目前创投比较看好的是教育培训,如英语、IT等方面的培训,比较成功的案例如老虎科技基金投资新东方等。形式上,远程教育发展非常迅速,相应的投资也在增多,典型案例如2004年软银投资网讯家园(Chinawebedu),2006年IDG投资精品学习网等。另外,一些制度创新的模式也值得关注,如2005年软银投资的ATA教育就是一家专业从事考试外包服务的企业。
我们认为,非TMT领域有四种商业模式最具有成长潜力,也最适合创投资本进入。第一是制度创新,如医疗领域中的连锁体检,教育领域中的第三方考试中心、专业技能培训等;第二是循环经济,如新能源,环保等;第三是消费升级,如快餐大米、绿色蔬菜等;第四是制造转移,如包装、物流等。