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本文以我国A股市场2000年1月到2007年12月实施增发的109家上市公司为样本，对我国目前普遍采用的增发定价方式-累计投标询价的定价效率进行综合考察。以增发价格对上市公司内在特质信息和市场状况信息的反映充分程度来考察增发定价的相对价格效率。通过参数假设检验、多元回归分析等方法，检验增发定价的效率机制，找出影响增发定价效率的不利因素，以及增发新股合理定价应充分考虑的因素。