实际控制人持股方式对上市公司非效率投资的影响——以央企上市公司为例

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本文以央企上市公司作为研究对象。通过Richardson模型考察其投资效率,发现这些公司的投资效率仍有很大的进步空间,存在投资不足数量明显多于投资过度数量,投资过度程度大于投资不足程度的现象。实证研究了实际控制人(集团公司)的持股方式对上市公司非投资效率程度的作用。结果显示集团公司直接持股有助于上市公司做出更合理的投资决策且持股比例对非效率投资程度具有抑制作用。
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