科学与艺术可以如此结合

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  这回故事的开头,让大家猜一个人:他出生于意大利偏僻乡村,身为私生子被主流社会所遗弃而造成的孤独,造就了他与生俱来的独立个性。这种孤独引发的纯净风格造就了他后期艺术家的色彩。在他的笔记《大西洋抄本》中不断强调的是,“画家应该不带同伴,他的头脑应该像一面镜子,吸纳面前物体的一切颜色”。因为大众与生俱来缺失这种纯净色彩,所以他的画深深地打动了大众。
  1994年,比尔盖茨以3000万美元购买了他的《哈默手稿》,原因是“因为我需要它”。
  不错,他就是达芬奇,一代艺术巨匠,同时也是伟大的科学家。到底是前者成就了后者,还是后者成就了前者,也许谁也说不清。处在信息爆炸的中心,文艺复兴时代的意大利造就了达芬奇;而同样是世界金融中心的美国而非日本或者法国则出现了巴菲特,让我们换个角度来审视价值投资者们成功的独到之处。
  “价格是你所付出的,价值是你所得到的。评估一家企业的价值,部分是艺术,部分是科学。”股神巴菲特似乎乐于做投资界的达芬奇,他认为无论投资天赋有多高,选股不可或缺地要有非常科学严谨的分析在里面,“无论市场多么狂热,基金经理在买人一家公司时,都必须对其进行估值,这其中不可避免地要用到财务知识,金融模型等去分析公司的业绩和发展前景等等。”
  与其相对应的,我们看见达芬奇画上那些逼真传神的,已经传承数百年的微笑,其实都是来自于科学严谨地对人体组织的深刻认识。而面颊上迷人的光芒更是画家对光学和透视学规律的纯熟把握。
  细细想来,严谨的巴菲特对于那些牛股的把握从来都不是信手拈来之作,而是和集科学与艺术大成的达芬奇有太多的相似之处:对公司价值评估基本体系的科学认知,洞察周期股,成长股,价值股的差异,就像解剖学上区分老人,妇女和小孩的体型差异;而投资者行为对市场反应的理性和非理性,就像光学之于表现人体表面的色泽的差异;反复对人体的临摹就如我们不厌其烦对公司的考察和跟踪。
  价值投资者们选股时尊重科学的前提是他们认为股价长期而言终将反映其价值,换言之,市场波动有其自身的规律。巴菲特的老师,也是价值投资的鼻祖格雷厄姆在巴非特年轻时告诫他说市场先生,在报出股票交易价格时,最终是遵循价值规律的。
  当懵懂的巴菲特反问为什么时,格雷厄姆同答道:“道理很简单,价值规律是商品经济的基本规律,而股市是商品经济的产物,理所当然要遵循价值规律。”
  与选股要讲究规律和科学一样,在对市场投资策略的把握上,同样需要有科学的认识。
  事实上,做投资最可怕的不是股票披套,而是对市场缺乏理性的认识,在指数上下波动之间频繁转换投资策略,进而草率出手,屡屡失误,最终信心被市场彻底击溃。
  巴菲特曾经说过这样一句话:“牛市会让数学规律暗淡无光,却不能消除它”。他看到牛市振奋人心的一面,也同样清醒地用数据告诫自己和其他投资人,股票价格绝对不可能无限期地超出公司本身的价值,科学规律会行之有效。
  
  华夏基金养老基金论坛举行
  
  2009年12月11日,“全球视野下的中国动力”华夏基金2009-2010年度养老基金论坛在京举行。会上,华夏基金三位投资总监对2010年的企业年金运作、股票市场、债券市场以及宏观经济和企业盈利情况做了概括性预测。
  对于2010年的市场情况,华夏基金机构投资总监郭树强认为,物价水平将是核心影响因素。华夏基金固定收益总监杨爱斌对宏观经济做了展望,他认为,固定资产投资仍将是2010年中国经济增长的重要推动力,出口行业是可能存在给投资带来惊喜的行业。最后,华夏基金投资总监刘文动做了“2010年华夏基金股票市场投资策略”的报告,对当前市场的主要问题进行了分析。
  
  2009年度华人经济领袖颁奖盛典在京落幕
  
  2009年12月18日,由21世纪经济报道主办,凤凰网,中央人民广播电台经济之声联合主办的“领袖2009年度华人经济领袖”颁奖盛典在北京落下帷幕。
  本次评选活动突破传统的以业绩衡量商业领袖的一元评价标准,更加关注企业及企业家的行业贡献及所承担的社会责任;企业经营活动是否对环境友善,是否具有可持续性等。在初选入围的50个经济领袖人物中,经过进一步投票与选拔,来自地产、IT、快速消费品,教育界等行业的共10名企业家获得“2009年度华人经济领袖”殊荣。
  
  基本面指数基金“亮剑”A股市场
  
  2009年12月9日,由嘉实基金举办的“发现指数新大陆”投资论坛,在北京国际饭店会议中心举行。数百名金融投资界人士和全球最有影响力的投资家之一、基本面指数创始人罗伯特阿诺德先生一起,目睹了国内第一支基本面指数基金“嘉实基本面50指数基金”的首映式。有言论表示,基本面50指数基金将带给广大投资者更优化的指数投资方法和更稳定的投资回报。
  
  南方基金2010年度投资策略报告在京发布
  
  2009年12月23日,南方基金“2010年度投资策略报告会”在京举行。报告会上,南方基金研究部首席策略分析师杨德龙、固定收益部总监李海鹏、国际业务部基金经理黄亮分别就2010年度南方基金的A股策略、债券投资策略和国际市场投资策略发表了看法。
  会上,南方基金还发布了“2010年十大预言(Top10 Surprises)”,也就是市场认为发生概率小于1/3,而南方基金认为大干1/2的事件,其中包括了南方基金投研团队对2010年度世界经济、热钱走向、以及中国经济增长态势、货币政策的看法和判断。
  
  首款银保高端客户整体保险方案出炉
  
  2009年岁末,中德安联保险公司首席执行官柏思安先生宣布:国内首款银保高端客户专属的全方位保险解决方案——“盛世尊享”在中国市场正式发布。“盛世尊享”整体保险解决方案能为高端客户一家三代提供全方位的保障计划,将养老、教育金、疾病康复和市场上为数不多的老年人意外和意外医疗保障全方位涵盖,填补了银行高端客户特制保险产品的市场空白。
  
  银华基金投资报告在京发布
  
  2009年12月11日,银华基金公司发布了题为《起飞之夜》的2010年投资策略报告。报告显示,2010年的经济增长将从投资拉动过渡到投资、消费、出口的平衡增长:由于市场从估值修复转入盈利推动阶段,上市公司之间的业绩差异会被拉大,结构性机会凸显,2010年将看好大消费。
  
  和讯网繁体版正式上线
  
  2009年11月16日,银监会与台湾金融监督管理机构正式签署了《海峡两岸银行业监督管理合作谅解备忘录》(MOU)。和讯网适时推出繁体版,希望借由网络平台,将信息服务推介给台湾网民。
  
  “金融制度的重新设计”高端论坛举办
  
  2009年12月13日,由中国人民大学汉青经济与金融高级研究院等共同主办的“金融制度的重新设计:聚焦资产泡沫与金融监管”高端论坛成功举办。本次论坛旨在搭建政界、商界和学术界的沟通平台,通过与会嘉宾的智慧碰撞,为中国未来金融业的监管问题提供了一种新的思路。
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