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摘 要：金砖开发银行的成立是金砖五国合作的实质化，有利于成员国内部的贸易便利及 与新兴经济体之间的合作，然而金砖银行需要很长的时间探索发展的道路。探讨金砖银行成立的背后因素和未来发展存在的可能问题，可以进一步完善其体系建设。作为全球最大的新兴经济体，中国在这方面可以发挥重要的作用。
关键词：金砖五国；成立因素；金砖合作
2014年7月15日，由中国、巴西、印度、南非和俄罗斯五个金砖国家（BRICS）在巴西福塔莱萨签署协议，联手成立了总部设在上海的金砖国家开发银行，根据发表的《福塔莱萨宣言》，金砖国家开发银行初始核定资本为1000亿美元，将主要用于支持金砖国家和其他新兴经济体及发展中国家的基础设施建设。同时，还建立金砖国家应急储备安排，其初始资金规模为1000亿美元，用于帮助相关国家解决短期流动性压力。
一、金砖国家开发银行成立的因素
（一）金砖国家自身的优势为金砖国家开发银行的成立提供了前提条件
近年来，金砖国家通过快速的经济增长，成为了一股挑战欧美主导的全球治理体系的现实力量，在各项经济相关数据中，金砖国家占据了相当大的全球份额：贸易额15%、国内生产总值21%、金砖国家经济总量21%、国土面积26%、人口42%、十年间对全球经济增长的贡献超过50%等。大量的人口资源、丰富的自然资源和巨大的市场消费潜力成为金砖国家经济持续长期稳定快速增长的原因。世界银行的统计数据显示，2000-2010年期间，金砖国家的经济平均增长率是8%，全球平均增长率是4.1%，发达国家则是2.6%。国际组织预测金砖国家在2014年的经济增长水平仍将远高于全球平均水平，约是发达经济体的2倍。金砖国家强势崛起成为世界经济复苏的主力军，全球经济重心开始转移。
（二）现行以美国为主导的国际金融秩序，没有兼顾新兴经济体的利益，促使金砖国家开发银行的成立
以布雷顿森林体系为基础的二战后美国主导的国际金融秩序已经不适应新形势下的全球金融环境，然而由于美国过会的阻挠，国际货币基金组织成员国的投票权改革方案迟迟不能落实，致使金砖国家的经济规模和所拥有的国际话语权不成比例。尽管金砖国家经济总量占全球四分之一，对全球的经济增长贡献达到一半以上，但在IMF中，五国表决权加起来仅有11%，低于美国的17%；在世行的投票权累计仅有13%，低于美国的15%。现行的国际金融秩序无法给予金砖国家相应的权益，促使金砖国家联合起来另行途径争取国际金融活动中更大的话语权。
（三）美国实施撤除货币刺激措施，需要金砖国家协作应急储备项目
自2008年金融危机以来，美国为了经济的恢复，实施了三轮目的性不同的量化宽松货币政策，由于市场上基础货币的超额投放，导致美元的大幅度贬值，引发了"美元泡沫"。为了扭转这一现象，美国联邦公开市场委员会在2013年下半年决定实施缩减QE规模政策，推高了美国国债的收益率，致使大量美元从许多新兴市场撤出。由于受到资本外逃的冲击，致使巴西、印度、南非等金砖国家的经常性账目缺口加大，本国的货币纷纷下滑贬值，经济开始恶化。自美联储在2013年5月末首次暗示今年可能开始撤除货币刺激措施，截至8月底，印度卢比兑美元下跌了13%，而巴西雷亚尔同期下滑了15%，分别成为了亚洲和拉丁美洲表现最差的货币。预期的通货膨胀压力、失衡的国际收支以及国内疲软的股市和债券市场，促使金砖国家协力合作，设立国家开发银行应急储备池，以应对美元外逃带来的负面影响。
（四）金砖国家间经济贸易合作日益密切，成立开发银行有助于贸易结算的便利化及强化新兴经济体间的合作
目前，金砖国家间的贸易普遍用美元作为计价单位，然而美元在国际汇率市场上起伏不定，给金砖国家间的贸易往来带来了严重的影响，加重了贸易成本和不稳定，不利于双边贸易的持续和深化。成立金砖国家开发银行有助于在一定范围内有效解决上述问题。一方面可以促使金砖国家贸易结算便利化，通过货币互换信用制度、协商贸易国本币汇率制度、指定贸易结算币种等制度，扩大了结算币种的可选择性，通过金砖国家开发银行平台，快速有效的结算相关成员国的贸易往来；另一方面可有效的加强新兴经济体间的合作，增加彼此间的凝聚力。金砖国家开发银行业务之一是向金砖国家和其他新兴经济体及发展中国家的基础设施建设提供帮助，通过这一途径，金砖国家可以与更多的新兴经济体和发展中国家开展经济往来，建立良好的关系，从长远角度看，金砖国家将成为影响国际事务重要的力量。
（五）中国庞大的外汇储备，需要利用金砖国家开发银行发挥作用
截至2014年3月份，中国国家外汇储备额是39480.97亿美元，巨额的外汇储备除了主要投资低收益的美国国债来保值外，并没有更多的投资渠道，而金融危机以来，美国联邦公开委员会制定的系列量化宽松货币政策，致使美国国债收益率降低，美元贬值，中国因为持有大量的美元储备受到了严重的影响。避免被动的影响，将宝贵的外汇储备资源用于自身的发展，成为了中国目前急需解决的问题。通过金砖国家开发银行渠道，中国可以将手中多余的资源投资于资金需求大的国家，从而大大的提高了外汇储备资金运用效率和收益率。
二、金砖国家开发银行成立的存在的问题
（一）制度需要完善，组织协调能力需要加强
目前来说，由于金砖国家开发银行刚刚成立，其制度和组织协调形式较为简单，一个特征之一就是权力结构设计过度分散。核定的1000亿美元的初始资本由金砖五国均担，而组织架构中，首任行长由印度提名，首任理事会主席由俄罗斯提名，首任董事会主席由巴西提名，由此导致了行长、理事会主席和董事会主席三巨头并存的局面，决策效率必然会受到影响。为了更好的发挥银行作用，我们需要在以后的业务开展过程中对制度和组织协调形式进行纠正和补充，建立一个更完善的组织及执行机构，完善制度和监督制度的执行，并推动金砖银行的发展。
（二）需要打破美元的壁障，推动自主结算货币
由于美元是主导现有国际金融体系的核心和基础，而金砖国家在短期内难以找到能够对抗甚至替代美元的新货币，故金砖银行的计价单位仍然是美元。然而从长远来看，寻找新的结算货币来摆脱美元的影响，是走上独立自主的道路所必须做的事情。中国庞大的经济总量和外汇储备，保证了人民币的影响力和稳定性。可以在未来的某一时期，使用人民币作为金砖银行的计价货币，开展国际贸易结算、货币互换、人民币贷款、发行金砖银行债券等业务推广人民币国际化，提高其国际影响力，成为对抗美元的国际性货币。
（三）金砖银行的发展需要金砖国家的开放和包容
金砖银行的权力结构过于分散，领导权难以确定，为金砖银行的发展留下了隐患。金砖银行的发起人是五个主权国，任何一个主权国都不会轻易放弃在金砖银行的利益，五个主权国即是合作者，也是竞争者，当出现可能打破均衡局面的情况时，成员国不可避免的将进行博弈，从而会影响决策效率和金砖银行的发展，这也是国际货币基金组织和世界银行等国际金融组织反复验证过的事实。金砖国家需要更多的开放和包容的态度，从大局角度考虑，推进金砖银行的成长和发展。
三、结语
金砖银行目前处于开始阶段，相关的规章和制度还未建立，将来发挥的功效有待于实践证明。但是，成立金砖银行无疑是金砖国家开展合作的有益探索，对新兴经济体和发展中国家的经济发展、促进国际货币体系改革有着重要的影响。我们希望相关措施能够尽早的制定并落实，期待金砖银行的蓬勃发展。
参考文献：
[1]王霁平.金砖银行重在"开发"[N].国际商报，2014-06-05（03）.
[2]徐秀军.金砖国家开发银行：借鉴与创新[J].中国外汇，2013（7）.
作者简介：曹建（1986-），男，安徽蚌埠人，安徽大学2013级金融硕士。
关键词：金砖五国；成立因素；金砖合作
2014年7月15日，由中国、巴西、印度、南非和俄罗斯五个金砖国家（BRICS）在巴西福塔莱萨签署协议，联手成立了总部设在上海的金砖国家开发银行，根据发表的《福塔莱萨宣言》，金砖国家开发银行初始核定资本为1000亿美元，将主要用于支持金砖国家和其他新兴经济体及发展中国家的基础设施建设。同时，还建立金砖国家应急储备安排，其初始资金规模为1000亿美元，用于帮助相关国家解决短期流动性压力。
一、金砖国家开发银行成立的因素
（一）金砖国家自身的优势为金砖国家开发银行的成立提供了前提条件
近年来，金砖国家通过快速的经济增长，成为了一股挑战欧美主导的全球治理体系的现实力量，在各项经济相关数据中，金砖国家占据了相当大的全球份额：贸易额15%、国内生产总值21%、金砖国家经济总量21%、国土面积26%、人口42%、十年间对全球经济增长的贡献超过50%等。大量的人口资源、丰富的自然资源和巨大的市场消费潜力成为金砖国家经济持续长期稳定快速增长的原因。世界银行的统计数据显示，2000-2010年期间，金砖国家的经济平均增长率是8%，全球平均增长率是4.1%，发达国家则是2.6%。国际组织预测金砖国家在2014年的经济增长水平仍将远高于全球平均水平，约是发达经济体的2倍。金砖国家强势崛起成为世界经济复苏的主力军，全球经济重心开始转移。
（二）现行以美国为主导的国际金融秩序，没有兼顾新兴经济体的利益，促使金砖国家开发银行的成立
以布雷顿森林体系为基础的二战后美国主导的国际金融秩序已经不适应新形势下的全球金融环境，然而由于美国过会的阻挠，国际货币基金组织成员国的投票权改革方案迟迟不能落实，致使金砖国家的经济规模和所拥有的国际话语权不成比例。尽管金砖国家经济总量占全球四分之一，对全球的经济增长贡献达到一半以上，但在IMF中，五国表决权加起来仅有11%，低于美国的17%；在世行的投票权累计仅有13%，低于美国的15%。现行的国际金融秩序无法给予金砖国家相应的权益，促使金砖国家联合起来另行途径争取国际金融活动中更大的话语权。
（三）美国实施撤除货币刺激措施，需要金砖国家协作应急储备项目
自2008年金融危机以来，美国为了经济的恢复，实施了三轮目的性不同的量化宽松货币政策，由于市场上基础货币的超额投放，导致美元的大幅度贬值，引发了"美元泡沫"。为了扭转这一现象，美国联邦公开市场委员会在2013年下半年决定实施缩减QE规模政策，推高了美国国债的收益率，致使大量美元从许多新兴市场撤出。由于受到资本外逃的冲击，致使巴西、印度、南非等金砖国家的经常性账目缺口加大，本国的货币纷纷下滑贬值，经济开始恶化。自美联储在2013年5月末首次暗示今年可能开始撤除货币刺激措施，截至8月底，印度卢比兑美元下跌了13%，而巴西雷亚尔同期下滑了15%，分别成为了亚洲和拉丁美洲表现最差的货币。预期的通货膨胀压力、失衡的国际收支以及国内疲软的股市和债券市场，促使金砖国家协力合作，设立国家开发银行应急储备池，以应对美元外逃带来的负面影响。
（四）金砖国家间经济贸易合作日益密切，成立开发银行有助于贸易结算的便利化及强化新兴经济体间的合作
目前，金砖国家间的贸易普遍用美元作为计价单位，然而美元在国际汇率市场上起伏不定，给金砖国家间的贸易往来带来了严重的影响，加重了贸易成本和不稳定，不利于双边贸易的持续和深化。成立金砖国家开发银行有助于在一定范围内有效解决上述问题。一方面可以促使金砖国家贸易结算便利化，通过货币互换信用制度、协商贸易国本币汇率制度、指定贸易结算币种等制度，扩大了结算币种的可选择性，通过金砖国家开发银行平台，快速有效的结算相关成员国的贸易往来；另一方面可有效的加强新兴经济体间的合作，增加彼此间的凝聚力。金砖国家开发银行业务之一是向金砖国家和其他新兴经济体及发展中国家的基础设施建设提供帮助，通过这一途径，金砖国家可以与更多的新兴经济体和发展中国家开展经济往来，建立良好的关系，从长远角度看，金砖国家将成为影响国际事务重要的力量。
（五）中国庞大的外汇储备，需要利用金砖国家开发银行发挥作用
截至2014年3月份，中国国家外汇储备额是39480.97亿美元，巨额的外汇储备除了主要投资低收益的美国国债来保值外，并没有更多的投资渠道，而金融危机以来，美国联邦公开委员会制定的系列量化宽松货币政策，致使美国国债收益率降低，美元贬值，中国因为持有大量的美元储备受到了严重的影响。避免被动的影响，将宝贵的外汇储备资源用于自身的发展，成为了中国目前急需解决的问题。通过金砖国家开发银行渠道，中国可以将手中多余的资源投资于资金需求大的国家，从而大大的提高了外汇储备资金运用效率和收益率。
二、金砖国家开发银行成立的存在的问题
（一）制度需要完善，组织协调能力需要加强
目前来说，由于金砖国家开发银行刚刚成立，其制度和组织协调形式较为简单，一个特征之一就是权力结构设计过度分散。核定的1000亿美元的初始资本由金砖五国均担，而组织架构中，首任行长由印度提名，首任理事会主席由俄罗斯提名，首任董事会主席由巴西提名，由此导致了行长、理事会主席和董事会主席三巨头并存的局面，决策效率必然会受到影响。为了更好的发挥银行作用，我们需要在以后的业务开展过程中对制度和组织协调形式进行纠正和补充，建立一个更完善的组织及执行机构，完善制度和监督制度的执行，并推动金砖银行的发展。
（二）需要打破美元的壁障，推动自主结算货币
由于美元是主导现有国际金融体系的核心和基础，而金砖国家在短期内难以找到能够对抗甚至替代美元的新货币，故金砖银行的计价单位仍然是美元。然而从长远来看，寻找新的结算货币来摆脱美元的影响，是走上独立自主的道路所必须做的事情。中国庞大的经济总量和外汇储备，保证了人民币的影响力和稳定性。可以在未来的某一时期，使用人民币作为金砖银行的计价货币，开展国际贸易结算、货币互换、人民币贷款、发行金砖银行债券等业务推广人民币国际化，提高其国际影响力，成为对抗美元的国际性货币。
（三）金砖银行的发展需要金砖国家的开放和包容
金砖银行的权力结构过于分散，领导权难以确定，为金砖银行的发展留下了隐患。金砖银行的发起人是五个主权国，任何一个主权国都不会轻易放弃在金砖银行的利益，五个主权国即是合作者，也是竞争者，当出现可能打破均衡局面的情况时，成员国不可避免的将进行博弈，从而会影响决策效率和金砖银行的发展，这也是国际货币基金组织和世界银行等国际金融组织反复验证过的事实。金砖国家需要更多的开放和包容的态度，从大局角度考虑，推进金砖银行的成长和发展。
三、结语
金砖银行目前处于开始阶段，相关的规章和制度还未建立，将来发挥的功效有待于实践证明。但是，成立金砖银行无疑是金砖国家开展合作的有益探索，对新兴经济体和发展中国家的经济发展、促进国际货币体系改革有着重要的影响。我们希望相关措施能够尽早的制定并落实，期待金砖银行的蓬勃发展。
参考文献：
[1]王霁平.金砖银行重在"开发"[N].国际商报，2014-06-05（03）.
[2]徐秀军.金砖国家开发银行：借鉴与创新[J].中国外汇，2013（7）.
作者简介：曹建（1986-），男，安徽蚌埠人，安徽大学2013级金融硕士。