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在尚未完全实现利率市场化的宏观经济环境下,单纯依靠央行向市场注入货币,不但不能解决融资 难、融资贵的困局,反而会衍生出产能过剩和社会杠杆率的上升,更导致货币资金“脱实入虚”.过大的存贷利差 引发货币资金持有者的套利行为,形成巨额货币资金“脱实入虚”,最终加大了实体经济的融资成本.以上仅靠 监管难以治本,真正途径仍是需要进行货币信用供给侧方面的改革.其中推动商业信用发展,创新和使用融资 性票据工具,缩小存贷利差,将货币资金交易转换为信用交易,不失为现阶段货币信用供给侧改革的有效路径 且能真正降低实体经济的融