一直以来,停车设施投资规模大、回收周期长等是制约我国公共停车设施建设艰难的主要因素。虽然由社会资本参与可提升公共停车设施的运营效率,减轻地方财政负担,但由于公共停车设施具有一定公益属性,同时需平衡公共部门与社会资本的利益诉求冲突。因此,通过公共私营合作制（Public-Private-Partnership,PPP）引入社会资本参与是平衡各方利益诉求的主要手段之一,但同时,PPP模式仍面临缺乏退出渠道的问题,一定程度上也影响了社会资本参与的积极性。近年来,PPP项目资产证券化（Asset-Backed Securitization,ABS）发展较快:一是得益于国家政策支持,PPP项目可通过资产证券化在一定程度上对资产进行盘活,对报表进行优化;二是PPP项目具有未来经营性现金流支撑及政府信用参与,通过构建合理的风险、收益分配机制,既能减轻地方政府财政负担,亦可满足社会资本对利益的追求。不过,PPP项目资产证券化在我国起步较晚,各方面经验、案例略显匮乏,需要进一步研究。本文以全国首单停车场PPP项目资产支持票据（Asset-Backed Medium-term Notes,ABN）项目为例,首先从项目背景、参与主体、交易结构、增信设计等方面对案例进行了全面介绍,并从基础资产、现金流预测、财务指标、各类风险等维度进行分析。研究结论表明,虽然资产支持票据为PPP项目提供了可操作性的退出机制,然而在我国现行法律框架下,包括资产支持票据业务仍存在内部增信不足,过于依靠外部增信的现状。同时,我国资产支持票据二级市场流动性溢价较弱,导致资产支持票据在一级市场发行时存在较高的流动性溢价,对降低发行成本的效果有限。未来我国资产支持票据市场因从完善PPP模式的相关法律法规,建立健全的破产隔离制度,提升二级市场流动性等方面进一步促进我国PPP项目资产支持票据市场的良性发展。