基于我国经济发展过程中金融发展与经济增长的波动路径存在差异的特殊现象,剖析金融发展逐渐从经济发展中脱离出来的现状,在研究两者波动周期时将金融周期和实体经济周期分别以虚拟经济和实体经济的划分角度从经济周期中划分开来,并深入研究两者之间的动态相关性与协同性。研究内容主要包括以下几点：首先,对相关的经济理论进行梳理分析,剖析国内外金融周期和实体经济周期的研究现状,对比现有的经济理论基础和周期测度方法,进而提出研究金融和实体经济周期关系的研究思路和方法。此外,为了使周期性概念的界定更加科学化,分别从对两周期存在的差别以及表现方式上的差异性进行了深入对比,基于此,又站在定价机制的角度上分析两周期之间的区别,并解释造成两周期区分开来的原因在于所在领域的研究主体以及定价机制的不同。其次,两周期根本上存在的差异虽然造成了两者表现形式的区别,但是在周期波动的路径以及波动趋势上看,两者存在着一定的相关性。为了全面客观的反映我国金融周期和实体经济周期的波动状况,考虑到两周期的波动是随着时间的推移而不断变化的,因此采用DCC-MGARCH模型计算两周期的动态相关系数,从时间序列的角度研究我国金融周期与实体经济周期之间的动态相关关系程度。再次,在确定了两周期存在相关关系的前提下,进一步检验金融周期与实体经济周期在波动过程中是否存在协同关系,结合Engle提出的共同趋势与共同周期理论,通过动态因子模型的方法提取我国2000年至2012年金融周期与实体经济周期之间的共同周期因子,运用共同周期因子分别与两波动周期进行相关性分析,进而考察两者在经济运行中短期内与长期内表现特征的异同,并对这种关系特征进行解释。最后,在理论说明与实证结果的基础上提出有针对性的政策建议,以利于我国经济在宏观调控上能采取有效措施,积极防范突发事件对本国经济造成的不良冲击。基于上述的理论和实证,最终可得出以下结论：一是金融周期和实体经济周期在短期内存在一定的动态关联,在长期内具有相似的波动趋势。二是金融周期和实体经济周期的界定与定价机制存在着差异。三是金融周期和实体经济周期在波动过程中起着相互促进,同起同落的发展趋势。