本文考虑了权证定价的偏差与权证的执行价格、到期日、波动率和无风险利率之间的关系,研究和比较了Black-Scholes模型和GARCH模型对香港证券市场上的备兑权证的定价能力。研究结果表明GARCH模型较Black-Scholes模型在权证定价方面具有更好的能力,即具有随机过程的定价模型可以提高权证的定价能力,价格偏差与与溢价权证的程度和标的资产的波动率有系统的关系。本文还利用类似于Green和Figlewski的方法研究了市场不完整性和模型偏差对香港证券交易所中的备兑权证的影响,结果表明模型偏差很大且这些偏差会导致在权证市场上严重的风险。本文同时分析了备兑权证拥有者在执行价格和到期日重设时的最佳重设策略,得出了该策略执行的两个必要条件。研究结果表明重设策略与无风险利率r和分红率q有关,而新执行价格和标的资产大小关系的α与策略的优化有关。