2015年6月开始,我国股市发生了从上世纪九十年代开始以后罕见的动荡。这次股市的动荡出现在我国经济高速转型、增长速度不断下降、金融结构继续重大调整的关键时刻,大大表明了股票市场危机所具有的重大风险以及资本市场所具有的复杂特征,市场上也有一部分人把暴跌的原因归咎于做空制度所造成的,而目前市场上较为普遍的做空方式就是融资融券业务。融资融券属于中国股市交易制度当中的重要变革,不但推动国内股市同国际接轨,更使得国内股市发展步入了全新阶段,可是伴随发展而来的是全新问题,其会不会导致股票市场出现较大的波动?亦或削弱股票市场的波动?这些皆为融资融券机制形成之后必须考量的事情。可是,对于上述问题,单纯的依靠理论而缺乏实践必然无法处理,所以随着国内融资融券交易机制的完善,同样引发了众多行业工作者与研究者对上述问题的探讨。所以,建立在以前学者就这一机制所做的相关分析,本文主体依据国内A股市场交易数据,选择股票市场波动性这一视角探讨融资融券对于中国股票市场所具有的重要作用,目的在于让国内融资融券交易机制更加健全,推动国内股市的不断进步。进行此类分析探讨不但拥有巨大的学术意义,更对推行融资融券交易机制以后怎么去改进国内证券市场监督管理机制,促使市场的稳定和发展拥有巨大的现实价值。本文主要分为五个部分:第一部分前言部分,就文章的研究背景、选题价值等做简单的阐述。第二部分是文献综述,分别阐述了国内与国外学者就融资融券对于股票市场波动性影响这个问题的不同研究成果。第三部分是相关概念的介绍,简要的介绍了融资融券基础定义,在我国国内的发展历程及现状,股市波动性等概念。第四部分为实证研究,先是理论上探讨此类业务对于股市波动性所具有的影响,全面阐释融资买空和卖空交易对于股票市场波动性所具有影响的作用机制。同时通过选择沪深两市融资买空交易数量和融券卖出数量当做解释变量,选择沪深300指数日度数据利用GARCH模型对我国股市波动性和流动性的影响依次开展实证研究,最终针对所获得的实证结论做了细致解读与探讨。第五部分联系国内现实状况针对融资融券交易所具有的问题提出了相应的应对对策。通过使用定性和定量分析结合的方法开展研究。先是就融资融券有关概念和此类业务于国内的发展现实状况加以描绘。之后利用国内与国外已有的健全理论定性探讨这类制度对于国内股市波动性作用机制。最终,将国内沪深300指数同融资融券交易现实数据当做样本,利用GARCH模型针对融资融券业务对于国内股市波动性影响加以定量研究。