在开放经济条件下，一国的经济发展高度依赖于进出口贸易，并面临巨额的资金与资本流动，因此，汇率变动对一国物价和通货膨胀水平的决定等具有重要作用。通常，名义汇率变动对一国贸易品的进出口价格和国内物价水平的影响程度被称为汇率传递效应。全球范围内的大量实证研究发现不完全汇率传递是一种普遍现象，这对传统经济理论提出了挑战。不完全汇率传递会令汇率变动的支出转换效应受到制掣，从而对于一国货币政策的执行、贸易收支的调整、汇率制度的改革和经济冲击的国际传导等具有重要含义。因此，不完全汇率传递问题已经成为当前国际金融研究领域的热点主题。　　 随着中国经济开放的日益深入，以及汇率形成机制改革以来人民币汇率变动的逐渐加大，研究人民币汇率变动的价格传递效应也具有重要的理论和现实意义。基于此，本文选择以人民币汇率变动的传递效应为主要研究对象，通过对人民币汇率传递效应的理论与实证研究，分析人民币汇率传递的机制、规模和滞后性等，揭示导致人民币汇率不完全传递的原因，并考察不完全汇率传递效应下我国的最优货币政策设计、通货膨胀治理、贸易收支调整和人民币汇率制度改革等重要问题。　　 本文采用理论分析和实证分析相结合的分析方法，遵循提出问题、分析问题到解决问题的研究路线展开分析。具体而言，本论文共分为五个部分，各部分的主要研究内容如下：　　 第一部分(第一章)，导论。作为开篇之论，导论部分概括性地提出本文的研究背景、动因与意义，阐述本文的研究方法与思路，说明本文的创新之处，介绍本文的逻辑框架和结构安排。　　 第二部分(第二章、第三章)，文献回顾与理论基础。第二章是对国内外不完全汇率传递经典文献的回顾。本章从理论基础、实证研究和政策含义三个层面，梳理了不完全汇率传递理论的发展脉络和发展趋向。本文的理论分析(第三章)建立在第二章国内外文献研究基础之上，在吸收并借鉴国内外经典文献的理论与方法的基础上，界定了汇率传递的定义和作用机制，评述了汇率传递效应的衡量方法，分析了不完全汇率传递的决定因素和相关影响。这些理论分析为本文的实证研究提供了坚实的和规范性的理论支持。　　 第三部分(第四章)，实证研究。这一部分首先对我国近年来人民币汇率与通货膨胀的变动进行了描述性分析，这是本文理论分析和实证分析之间的过渡，也是实证分析之前的基础工作。然后，本文运用自回归分布滞后(ARDL)模型研究人民币汇率变动对以消费者价格指数(CPI)衡量的国内通货膨胀的传递效应，并结合中国实际考察了食品价格冲击对汇率传递效应的影响；本文通过将名义有效汇率和价格等宏观经济因素纳入同一个VAR系统中，利用脉冲响应函数与方差分解技术来考察名义有效汇率变动冲击对国内价格水平的短期动态影响。以上实证研究都表明人民币汇率传递效应具有不完全性和滞后性，并且食品价格冲击对汇率传递效应的影响非常大。以上实证分析都以中国当前的现实状况为研究对象，并结合中国实际对实证结果进行了验证和必要的解释，这使本文的实证分析更具有针对性和实用性。　　 第四部分(第五章、第六章)，影响因素分析与政策含义。基于对前文基础理论和实证结果的综合分析，这一部分探讨了人民币汇率不完全传递的原因和政策含义。其中，第五章首先给出一个不完全汇率传递下的最优货币政策模型，在一个一般均衡的粘性价格模型中，最优货币政策规则就是对包括汇率冲击在内的各类经济冲击做出反应，其中，利率对汇率冲击的最优反应程度与汇率传递效应正相关。然后，本论文结合中国实际，给出不完全汇率传递下我国最优货币政策的选择。第六章深入分析了人民币汇率不完全传递的影响因素，以及不完全汇率传递对于我国通货膨胀治理、贸易收支调整和汇率制度改革等现实问题的启示和意义。在研究期间内我国同时面临本币升值与通货膨胀的形势下，以上政策含义具有较高的理论价值和实践意义。　　 第五部分(第七章)，研究结论与后续研究展望。这一部分梳理和总结了全文的主要观点和研究结论，指出了本文研究的不足之处，并展望了未来有待进一步研究的问题。　　 本文可能的创新之处主要包括：在研究内容上，本文系统梳理了不完全汇率传递的基础理论，运用两种不同的实证方法考察人民币汇率传递效应，从不完全汇率传递这一全新视角审视我国经济中的现实问题，并结合中国实际对人民币汇率不完全传递做出了合理解释；在技术方法上，本文运用ARDL模型对人民币汇率传递的大小与滞后性进行实证分析，这在国内尚属首次；在实践应用上，从不完全汇率传递的视角来对我国的最优货币政策设计、汇率制度改革、通货膨胀治理和贸易收支调整等展开分析，提供政策建议，这无疑是一个全新的研究和考察角度，至今为止，在国内外尚未见有系统深入的相关研究成果。　　 不过，人民币汇率传递效应研究是一个较为复杂的问题，本文也存在一些不足之处。例如，受研究数据可得性限制，本文没有考察人民币汇率变动对进口价格的传递效应；又如，由于我国缺乏一个能够科学代表货币政策的变量，本文没有通过必要的实证分析，考察我国的利率变动是否对汇率冲击做出必要的反应，以及人民币汇率是否对我国货币政策具有较高的解释力。然而，以上不足之处也给作者今后继续从事人民币汇率传递问题研究提供了研究的方向和空间。