以股改创立股份公司作为一个时间节点，整个IPO过程可划分为两大部分。节点之前是拟上市公司的资产重组过程，节点之后是IPO申报审核、发行上市的过程。本文通过对一家传统的民营家族企业IPO的全过程进行深入的分析和讨论，归纳出一些共性的问题，并提出解决问题的方案，目的既是对民企改制上市过程的一次归纳总结，也希望能为后来者提供借鉴。　　本文首先分析了民企改制上市的动因，然后对HE公司的资产重组过程进行了详细的说明和讨论，本文还归纳了民企在申报审核阶段遇到的部分核心问题，并提出解决的方案。　　对民企而言，改制上市不但可以使公司获得长期资本性资金、促进规范治理、提升品牌并增厚股东财富，更重要的是，改制上市还是对私有财产的确认和保护。由于历史原因造成瑕疵的私有产权，一旦通过严格的审查和确认，并由于公司上市而被量化为流通股份，就会得到资本市场庞大而严密的法律体系的保护。　　而民企为IPO所进行的资产重组，除了要达到发行审核所要求的突出主业、保证持续盈利能力及成长性的目的之外，还要起到从根本上避免同业竞争、减少非必要的关联交易的作用。HE公司资产重组方案的每一个细节都体现着上述设计目的，本文对此进行了深入的说明和分析。　　本文还通过HE公司的案例归纳了民企在申报审核阶段可能会遇到的典型问题，这些典型问题可划分为三大类:公司治理问题、法律问题及财务问题。由于历史上体制歧视的原因，也由于自身所固有的局限，民企改制上市有着更大的困难和障碍，本文就此提出了解决问题的一些办法。