随着市场化深入及利益博弈的加深,企业在纷繁复杂的竞争环境中随时都有可能陷入财务困境。当一个上市公司陷入财务困境时,不仅会置自身于退市的边缘,同时对企业投资者、银行、相关企业等都会造成不同程度的负面影响。因此,如何利用上市公司的财务指标数据建立有效精确的财务困境预警机制,提前揭示企业面临的风险并采取有效的应对措施成为上市公司管理者、投资者以及其他利益相关者共同关注的焦点。当下在证监会全面深入推进股票发行注册制及证交所新一轮退市制度改革的双重压力下,上市公司在未来将面临有关部门更为严格的监管,投资者因此也需要掌握一套更为科学有效的财务困境预警评价体系,以对上市公司绩效发展趋势做出更为精确的判断和决策。在此背景下,引入有效产出会计指标提高财务困境预警模型的准确度具有重要意义。有效产出会计作为约束理论中绩效评价体系的衍变成果,实现了成本核算观向有效产出观的转变,在一定程度上规避了传统会计核算方式的缺陷,在财务困境预警层面更具备前瞻性,具有很强的指导价值。本文从有效产出会计视角出发,克服以往简单二分类可能会掩盖上市公司财务状况逐步恶化的缺陷,将企业财务状态按照一定标准划分为财务困境、财务状况不稳定和财务状况良好三类,选取2015—2020年我国A股制造业上市公司T-1期、T-2期及T-3期财务指标数据,运用Logistic回归模型,分别构建传统会计指标预警模型和引入有效产出会计指标的预警模型。结果表明:在企业陷入财务困境前1至3年各期,引入有效产出会计指标后的预警模型预测准确度更高,尤其对于判别财务状况不稳定公司优势明显。纵向来看,传统会计模型与有效产出会计模型均在距离企业财务困境发生前两年预测精度最高。将财务困境预警指标拓展至有效产出会计,并在企业财务状况三分类的基础上探究其连续三年的预警效果,验证了模型的适用性及稳定性,对完善企业财务困境预警具有参考价值。