大宗商品作为工业基础原材料,是经济发展和国家安全的重要战略物资。长期以来,中国是全球大宗商品最主要贸易国、进口国,也是绝大部分大宗商品最大消费国。然而,最近国内商品期货价格上涨速度快、持续时间长且波及范围广,引发市场广泛关注。在此背景下,本文从时频视角考察与分析多时间尺度下中国贵金属、金属与能化期货市场间的动态相关性及期货市场整体的联动性,这不仅有助于深入了解中国贵金属、金属与能化期货市场局部与整体的内在联动性机理,也为监管者与投资者提供参考信息,具有非常重要的理论与现实意义。本文首先梳理与总结了有关商品市场联动性的相关研究;然后采用集合经验模态分解（EEMD）方法对中国贵金属、金属与能化期货指数进行分解与重构,分别获取能够刻画中国贵金属、金属与能化期货市场波动特征的短期波动项、中期波动项及长期趋势项;最后利用DCC-GARCH模型与MST-DCC-GARCH网络拓扑模型探究不同周期中国贵金属、金属与能化期货市场间的动态相关性及期货市场整体的联动性。研究结果表明:不同周期中国贵金属、金属与能化期货市场局部与整体的联动性均存在显著时变性、差异性;中国贵金属、金属与能化期货市场的联动性主要是由长期、中期波动分量所主导。具体来说,从中国贵金属、金属与能化期货市场间的动态相关性来看,短期期货市场间的动态相关性围绕某一均值上下波动;中期期货市场间的动态相关性波动幅度大、波动频率高;长期期货市场间存在明显趋势性的强相关关系。从中国贵金属、金属与能化期货市场整体的联动性来看,短期期货市场整体的联动性较微弱;中期期货市场整体的联动性有所增强,但波动周期频繁变动;长期期货市场整体的联动性最强烈,并表现出趋势性的波动特征。“黑天鹅”突发事件会加剧短中期中国贵金属、金属与能化期货市场联动性的波动。然而,除2018年中美贸易战引发长期中国贵金属、金属与能化期货市场联动性的剧烈波动外,其他突发事件基本对其无影响。综上,短中期中国贵金属、金属与能化期货市场的联动性主要受市场传染、商品市场金融化因素影响,则监管者与投资者需重点关注市场情绪、货币政策相关信息,而长期主要受经济基本面因素影响,则监管者与投资者需重点关注经济增长速度、经济增长方式转换及经济与金融政策相关信息。