在2012年11月2日浙江世宝公开发行股票之后，直到2014年1月8日才有新宝股份公开发行股票，在这长达14个月的停止发行新股过程中，上市公司的融资方式也在悄然的发生转变，定向增发在这期间规模不断扩大，由2011年的183家增加到2013年底的217家。这个转变正在引起学术界和投资者的众多关注，定向增发能否真正改变上市公司的经营绩效还存在疑问。基于这个问题，才有学者开始研究新形势下定向增发对A股经营绩效的影响，但相关文献较少，大多数文献研究的重点是：定向增发对公司股价的影响、增发前盈余管理以及增发目的的影响。本文在前者的基础上着重研究了定向增发对我国A股上市公司经营绩效的影响，因此,本文的研究具有一定的参考价值和现实意义。通过筛选2011年实施定向增发的108家在沪深A股上市公司的样本,本文选取与盈利能力指标、偿债能力指标、营运能力指标、发展能力指标和现金流量能力这五个大方面相关联的13项财务指标，组成研究体系,这些指标体系能够比较全面地反映出公司的经营绩效情况。本文应用因子分析法对挑选的13项指标进行降维然后提取出公因子,构造出因子分析模型,再计算出样本公司的综合绩效得分。通过对比定向增发前后模型的得分情况,得出结论,定向增发对我国A股上市公司的经营绩效没有得到明显改善。从实证的结果看来,在2011年实施定向增发的公司业绩并没有想象中那么乐观,甚至有不增反降的趋势，这一现象应当引起众多投资者的关注。在此结论的基础上，在论文的结尾部分提出了相关政策和建议：从宏观角度出发，上市公司应当改善定向增发后的信息披露制度；提高投资者的素质，同时投资者在进行投资时应当保持谨慎的态度；确保机构投资者注入的资产是优良资产。这些建议可以规避上市公司在定向增发中的一些不足，使上市公司的经营绩效能有显著的提高。