在我国,股权激励虽然作为一种重要的激励约束机制开始应用于企业中,但被誉为“金手铐”的股权激励并不总是为企业带来正效应。方大锦化2013年亏损9304万元,中国建筑2012年实现净利润227.76亿元,这些公司均实施了股权激励计划,但在激励计划有效期内,这些企业的业绩表现却相去甚远,有些企业甚至出现严重亏损,这不得不引人深思。2006年以来,实施股权激励的上市公司很多,但实施之后,公司的业绩表现却截然不同。本文认为,实施股权激励的动机会对实施结果产生重要影响。本文在委托代理理论、人力资本理论与管理层权利假说的理论支撑下开展研究,并站在股权激励动机差异性的角度研究股权激励的实施效果,以沪深两市2008年至2012年实施股权激励的公司为样本,从股权激励有效期以及行权价格入手,将股权激励动机区分为福利型动机、激励型动机与混合型动机,分别研究三种动机情况下股权激励的实施效果。实证研究结果表明：激励型动机的股权激励能显著提高企业业绩；混合型动机、福利型动机的股权激励均与企业业绩呈不显著的负相关关系；并且从总体上来看,我国企业对激励对象实施股权激励的力度仍然很低。根据实证研究结论,本文从外部环境层面和上市公司内部层面提出针对性建议,以促进我国企业规范实施股权激励计划。