在我国固定资产投资居高不下、政府(特别是地方政府)大力推行城市建设、大规模投资基础设施的时代背景下,本文在一个三部门一般均衡经济模型中分析了基础设施投资理性泡沫产生的可能性,并分析了理性泡沫产生的条件、生成机制和破灭机制及其对经济所产生的影响。基础设施建设对经济的推动作用是明显的,但偏离经济增长基本面所进行的投资增长则会形成投资理性泡沫,本文就是结合理性泡沫理论在一般均衡模型中所作的分析。与有限理性下的行为性泡沫不同,理性泡沫的运动过程能用Salge(1997)所提出的随机差分方程、鞅过程与泡沫运动方程表示。将这种泡沫理论运用到Diamond经济模型,可知Diamond经济中也可能出现偏离储蓄决定的私人资本存量的理性泡沫。当在Diamond经济中引入政府部门形成一个三部门经济模型,假定政府向当期青年人征收赋税,将所得税收用于下期基础设施建设,基础设施存量作为第三个要素进入生产函数。对该模型进行的分析证明了政府投资会出现理性泡沫现象,并分析了该泡沫的特征、存在条件、产生与破灭机制及其对经济的影响。为了消除政府投资泡沫,政府可以采取适当措施提高消费者折现因子等办法来扩大最终消费。另一方面,政府也可以通过将一部分公共投资用于投资科学技术以提高生产率,从而使得在给定税收水平下不降低消费水平达到经济产量的最大化而达到经济动态有效状态。根据上述理论分析,对1978-2007年中国经济进行了实证分析,证明目前中国经济是动态有效的,但通过估算基础设施存量的基础价值,发现经济中基础设施存量偏离了基础价值,证明了在中国目前的经济中存在着政府投资型泡沫。