20世纪70年代,西方各国出现经济滞胀,股票市场经历了战后最严重的一次危机,投资者发觉需要规避金融风险的工具,股指期货应运而生成为首选。股指期货推出的成功,使股指期货成为世界金融界的宠儿。无论国家大小,金融市场发展程度如何,各个国家都纷纷研发股指期货交易,开始探索本国的金融衍生品,至今已有将近30年的历史。随着我国金融市场对外开放度不断加深,股票市场在规模和监管等方面都日渐成熟,股权分置改革完成,金融衍生品推出势在必行。我国学者专家们也都纷纷开始关注股指期货,借鉴国外研究经验上开展了许多关于股指期货的理论研究课题。经过国家相关部门和专家多方论证,终于在2010年3月26日中国证监会(证监函[2010]74号)批准同意在中国金融期货交易所上市沪深300股指期货合约。2010年4月16日沪深300股指期货正式上市交易。本文研究重点是沪深300股指期货的推出对股票现货市场波动性影响,股指期货市场自身价格发现功能的发挥。股指期货是否降低现货市场波动性,以及发挥了其价格发现效应,其中的原因是什么?文章通过实证检验得出以下结果:在股指期货推出以后,我国股票现货市场包含更多的市场信息,新信息对现货市场的波动性影响更为持久;但是与国外不同的是我国股票现货市场的波动性有所降低,并且股票现货市场波动性小于股指期货市场;股指期货价格与现货市场存在因果关系,对股票现货价格具有指导作用,股指期货发挥了其价格发现功能;二者存在长期均衡关系,但是当现货价格短期波动偏离长期均衡时,会逐步调整到均衡状态,并且调整力度很大。文章最后部分是在实证的基础上,根据我国目前的交易情况,分别对研究者、我国股指期货市场提出了一些建议。