经营者显性激励效果的实证检验

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市场经济中的竞争在根本上是企业之间的竞争,而企业的竞争在很大程度上又是企业的经营者之间的竞争。在所有权和经营权分离的现代企业中,建立科学的激励机制以有效地激励企业的经营者,已经成为企业改革和发展中的一个重要问题。 本文主要目的在于论证显性激励方式与经营绩效之间的关系。文章导论部分阐述了论文的研究背景和研究目的,对国内外激励约束理论和实证研究的研究现状进行了综述。 在本文的理论部分,首先给出了企业经营者的概念,然后对激励理论进行了全面的阐述,同时定义了显性激励并明确了年薪制和股票期权是显性激励的主要方式。 在实证分析部分,本文利用我国上市公司披露的数据对企业经营者的持股、取酬情况及其年度报酬、持股比例与上市公司经营绩效的关系进行了经验分析,以说明在我国上市公司中短期激励报酬 (年薪) 和长期激励报酬 (股票期权) 的执行情况。经验分析的结果表明,上市公司经营绩效与其高管人员的年度报酬存在着显著的正相关关系,而与高管人员的持股比率不存在显著的正相关关系。这说明最近两年来年薪制在我国企业经营者显性激励中逐渐发挥越来越显著的作用,而奖励股票期权作为对高级管理人员的一种长期激励方式,在我国上市公司中仍然没有得到有效应用。 最后,通过对我国目前企业经营者所处的社会经济环境进行分析,从完善公司治理结构、相应法律和规章制度、资本市场、经理市场和产品市场等方面,针对所存在的问题,提出了相应的对策和建议。同时在厘清隐性激励作用的基础上,提出经理人市场所内含的隐性激励与约束机制是对以业绩报酬为基础的显性激励与约束机制的重要补充。
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