股权质押业务在企业所有者追求资产收益最大化的过程中不断发展,该业务于2013年在我国资本市场起步。自2014年以来,参与股权质押业务的上市公司数量、质押总股数、质押股份市值等均呈现逐年增加的态势。该业务的成长历程较为波折,经历了被过度追捧,规模激增的时代,也因风险事件的不断爆发,引起市场的恐慌情绪。2018年度,股权质押业务在经历为时4年的连续增长后,首度出现规模的大幅降低,而后一直处于低速发展、增长被刻意压制的阶段。股权质押作为资本市场新生的融资工具,帮助许多股权所有者盘活了资金、提高了资产收益率。虽然优良的业务属性帮助融资人快捷的获得大规模资金,但因业务发展不成熟,也给市场造成了不少的动荡因素。目前的文献研究观点多聚焦于应当或者如何限制股权质押业务的发展上,认为其对市场的负面效应大于正面效应。该类观点认为上市公司控股股东在不丧失控制权的情况下,获取大规模融资资金,一定程度的对所持的股份价值实现了提前兑现,同时也导致股东控制权与现金流权的分离。再叠加市场信息的不对称性,参与股权质押业务的股东尤其是控股股东潜藏着巨大的、利用控制权获取私有收益的动机。但股权质押是把双刃剑,不仅有带来风险的一面,也存在盘活市场资产的优质一面。如何理性的对股权质押业务的风险进行分析、研究,并积极探索有效的防范措施,对盘活资本市场流动性具有重要意义。本文采用了以理论分析为基础,结合案例剖析为佐证的方法,系统介绍论证了股权质押的特征、风险识别及应对措施。股权质押业务兴起于国外资本市场,在我国起步较晚但成长迅速,开展初衷是缓解上市公司融资压力、促进企业有效投资和减缓企业经营压力。通过股东的股权质押,激活股东“静态资产”,并向企业注入“新鲜血液”。但因高速成长的同时,未有效防范业务风险,导致2018年股权质押业务频繁爆雷。为促进资本市场的稳健发展,监管机构紧急暂停并放缓该业务的发展步伐。而解决问题的关键在于找到问题并防范风险事件。如何利用好股票质押这一融资工具,做好风险识别和风险管控,对该业务的发展尤为重要。通过梳理股权质押业务流程及核心风险控制指标,分析论证股权质押业务相关特征,并阐明相关论述的理论基础,为本文的论证分析奠定基础,从出质人及上市公司、质权人及上市公司中小股东各方面剖析了股权质押业务的动机及相关业务风险把控要点。本文对我国股权质押的现状进行了分析介绍,并统计分析了上市公司控股股东对股权质押的参与度情况。结合理论研究,就股权质押业务的风险点进行了归纳总结,并论述了股权质押风险对上市公司市值降低及信用违约的传导机制,总结了股权质押风险如何通过动机及风险传导最终导致上市公司市值降低以及如何通过动机及风险传导最终导致出质人的信贷违约。通过对传导路径分析,进行业务风险点的防范和把控。股权质押风险及其管控对策的实证分析,以上市公司S公司为样本进行了分析,本部分主要介绍了S公司的基本业务概况、公司主要股东构成等背景信息;接着通过查询公开信息简单回顾了 S公司的业务变革路途及主要大股东的股权质押过程,分析、总结了 S公司股东进行股权质押的行为动机:满足股东资金需求、解决上市公司经营问题及维持控制权三方面。并就案例分别对出质人和上市公司、质权人、上市公司中小股东带来的风险进行分析。最后结合S公司历史上股权质押的特点和带来的影响S公司股东的质押行为进行评价,并就如何防范S公司的股权质押风险提出建议。本文的研究创新点在于鼓励理性开展股权质押业务,我们承认股权质押业务风险的存在,但我们也不能否认该业务在资本市场中对盘活资产、增厚资产收益率所起的重要作用。本论文与大多研究不同点在于,多数研究观点的分析论证多数停留在将股权质押业务和高风险紧密关联的角度。本文在综合剖析股票质押的业务风险、其产生的动因后,提出业务风险识别的过程,并紧密结合现有的股权质押业务行业监管制度和实证经验多角度分析如何多角度有效控制业务风险,在合理承受业务风险的基础上,将股权质押业务做为资本市场前行的有力动力。