财务危机是一个企业无力偿还到期债务的困难和危机，它不仅危及到企业自身的生存与发展，而且还影响到投资人、债权人和国家的利益。企业财务预警系统是一种财务诊断工具，包括两个方面：一是通过财务预警模型预测公司是否处于财务危机；二是寻找财务危机的原因，发现公司管理上隐藏的问题，并提出一些措施，以防止财务损失的进一步扩大。随着我国市场经济体制改革的深化和资本市场的快速发展，经济领域中的复杂性、不确定性日益凸显，企业发生财务危机乃至破产倒闭的情形越来越多。因此，建立财务预警系统，有效地防范财务危机的出现，已是刻不容缓的财务管理课题之一。 本文首先分析了国内外财务预警理论研究的现状，介绍了财务预警的概念以及特征，论述了财务风险与财务危机、财务危机与财务预警的关系，并分析了柳州机车车辆厂目前面临的主要财务风险状况。其次，论文依据Z模型的基础理论，选取了相关的指标体系，构建了车辆厂的预警体系，确定了评价结构。并依据该评价模型对柳州机车车辆厂的财务运行情况进行了实证研究。最后，文章提出了一些降低企业财务风险的对策。