如何抑制非效率投资是实务界与理论界关注的热点问题。企业的投资决策由董事会制定，董事的行为必然受到社会关系网络的影响，考察连锁董事网络对企业投资决策的影响对于优化企业投资效率有着重要意义。
　　所谓连锁董事是指董事同时在两家或两家以上企业的董事会中任职及由此形成的企业间关联关系。连锁董事网络是指通过董事及董事间至少在同一个董事会任职而建立的直接和间接联结关系的集合，由连锁董事所在企业联结而成的企业间社会网络。连锁董事网络有关研究主要关注网络关系或网络结构对企业的影响。
　　现有关于连锁董事网络对投资效率影响的研究，多集中于整体董事网络对企业投资效率的作用，较少考虑董事身份异质性对投资效率产生的不同作用，这不利于企业有选择性地构建、维护和优化自己的社会网络关系，进而改善企业非效率投资行为。故本文在研究连锁董事网络对投资效率影响的基础上，进一步地根据董事身份异质性构建异质董事网络，研究异质董事网络对企业投资效率影响的异同点。连锁董事网络对企业投资效率的影响主要为董事网络能提高董事会的咨询功能、资源获取功能和监督功能，通过缓解企业面临的融资约束和代理问题优化投资效率。而董事身份的异质性使董事的职能作用产生差异进而作用到投资效率方面。具体地，可将董事分为独立董事、非执行董事、执行董事三种类型，结合董事网络的形成，本文构建了独立董事网络、非执行董事网络、独立-非执行董事网络和执行-外部董事网络(外部董事包括独立董事和非执行董事)，探讨异质董事网络对企业投资效率影响的异同点。在指标构建方面，本文利用社会网络分析法计算网络中心度和结构洞两种指标，其中，中心度指标用于衡量企业的中心位置，结构洞指标用于衡量企业在其他企业间充当中介的程度。二者的主要区别为中心位置拥有充足的信息和资源优势，结构洞位置具有差异性信息和控制优势。
　　本文的研究结果表明:(1)连锁董事网络中心位置和结构洞位置均能改善企业投资效率。进一步地，比较异质董事网络对企业投资效率影响的异同点，发现:(2)独立董事网络、非执行董事网络、独立-非执行董事网络的中心位置和结构洞位置均能改善企业投资效率，而执行-外部董事网络的中心位置和结构洞位置仅对企业投资不足有作用;(3)与独立董事网络相比，非执行董事网络对企业投资效率的作用更强;(4)而执行-外部董事网络与独立董事网络相比在投资不足作用方面更强，对过度投资无明显作用。