资本配置效率是经济学和财务管理研究的核心内容之一，从资本市场运作上看，企业除了考虑从外部市场上融资所需的成本，还应考核所筹措的资金是否投放到正确的项目和公司上即投资效率问题；而从公司财务活动角度看，企业筹资活动、投资活动的成功对其经营状况以及未来可持续发展至关重要。因此从融资成本和投资效率两方面来研究资本配置效率显得尤为重要。由于资本市场有效运转很大程度上又取决于会计信息的质量，而审计的鉴证作用又保证了会计信息真实可靠，减少了公司内外部的信息不对称问题，提高了信息质量。因此，文章直接从审计质量角度研究与资本配置效率的关系。本文采用规范理论研究与实证研究相结合的方法。首先，对审计质量与资本配置效率的相关概念进行界定，归纳了现有文献中审计质量与资本配置效率的衡量方法，并对国内外的研究现状进行分析评述，接着从相关理论基础出发分析了审计质量如何影响资本配置效率并提出假设；然后分别对审计质量与融资成本、投资效率的关系进行了实证研究，选择PEG比率方法来计量股权融资成本，采用Richardson模型计算非效率投资，选取了2010-2013年我国沪深1427家上市公司作为样本，运用描述性统计、相关性分析和多元线性回归分析等方法验证假设。通过分析，得出以下结论：（1）审计质量与股权融资成本负相关。即高质量的审计增强了投资者对上市公司信息的信任程度，减少预期投资回报率，从而使得上市公司的融资成本降低。（2）审计质量与债务融资成本负相关，但是不显著。审计质量高的公司，其债务融资成本比较低，但是债权人投资时重点考察公司的资本结构、偿债能力和抵债资产，对于真实审计质量的高低并未有足够重视，或者说审计质量的高低并未显著影响其债券投资的风险预期。（3）审计质量与非效率投资负相关，即审计质量的提高改善了投资不足、投资过度行为发生，促使企业有效的投资决策，优化社会资本的配置。