在我国资本市场的发展过程中,很多企业曾采用分拆上市这种方式来达到部分资产上市的目的,企业将优质核心业务分拆上市后,经营状况和财务效果确实在一定程度上得以改善。然而随着市场体制的不断完善,分拆上市的不足已经显露出来,企业为了改善集团状况,开始探索整体上市的路径。近年来,国务院国资委及证监会多次发布关于整体上市制度改革的意见,要求各地政府充分利用上市公司这一平台来盘活国有资产,鼓励国有企业进行改革,这表明企业整体上市的政策条件不断完善。对于证券市场而言,一直存在国有经济与市场经济之间的矛盾,而整体上市能够巧妙的化解这一矛盾,且选择换股吸收合并方式进行整体上市不受合并双方资产规模的限制,能够尽可能的减少企业现金流支出。本文所选择的案例为物产中大换股吸收合并物产集团整体上市,通过研究此案例,可以发现物产中大换股吸收合并整体上市的效果及存在的风险,并且为其他正在进行改革且试图整体上市的企业提供参考的模板,也能够让投资者更加了解整体上市这一概念,正确认识并关注整体上市的集团公司,从而选择合理的投资策略。本文选取被浙江国资委寄予厚望的物产中大为案例对象,通过介绍文章的研究背景和意义提出本文的研究思路,根据文献研究法,案例研究法及事件研究法在相关概念及理论的基础上进一步研究物产中大整体上市前后的市场反应、经营业绩、关联交易、资本结构及股权结构变化,由此得到可靠的研究结论。研究可知,物产中大换股吸收合并物产集团整体上市能够优化企业资源配置,实现规模效应,各项资源经过不断整合能够在财务、管理、经营各方面充分发挥协同效应,提升经营业绩,消除物产集团与物产中大一直存在的关联交易,调整企业的资本结构,提升企业的综合竞争力,同时能够改善物产中大的股权结构,完善企业的治理体系。通过研究,本文能够对其他企业提出一些建议:在进行整体上市时,企业应根据实际经营情况把握整体上市时机和模式的选择;在选择资产进行合并时需要考虑注入资产的收益表现,优质资产能够推动企业的长期发展,而不良资产可能会拖垮企业经营;企业在整体上市后还应持续加强资源整合,做好风险防范。