【摘 要】
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随着全球经济一体化和金融一体化的深入,双币种期权的使用更加广泛,此时投资机构和投资者将面临着更多的风险,因此研究使用双币种期权对冲的风险管理具有重要的理论价值和实
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随着全球经济一体化和金融一体化的深入,双币种期权的使用更加广泛,此时投资机构和投资者将面临着更多的风险,因此研究使用双币种期权对冲的风险管理具有重要的理论价值和实际意义.本文研究利用双币种期权对冲的VaR风险管理,通过确定最优敲定价格,尽可能地减小VaR值,使风险得到控制.该研究是具有重要的理论和实际意义的.本文在基于使用欧式看跌期权的VaR风险管理方法的基础上,研究了固定汇率制度下采用双币种看跌期权进行对冲的VaR风险管理.在本文中特别讨论了公司能提供较大对冲金额且标的资产支付连续红利时的VaR风险管理.我们得到了VaR的表达式以及最优敲定价格,在此基础上我们对结论进行了数值计算验证和比较静态分析.研究发现使用双币种期权对冲的VaR风险管理对国内投资者购买外国股票时可以同时控制股票风险以及汇率风险,因此该研究及结果具有重要的实际价值.本篇论文由四章构成：第一章主要介绍本文的研究背景和总体框架.第二章介绍欧式期权完备市场上的假设,双币种期权的定价公式以及VaR风险管理的基本思想与方法等预备知识.第三章介绍在股票头寸中使用欧式看跌期权进行对冲的VaR风险管理,以及不同情况下最优敲定价格的选择.第四章介绍在固定汇率制度下,使用双币种看跌期权对股票头寸进行对冲的VaR风险管理,重点讨论了公司能提供较大对冲金额时该如何选择最优敲定价格,并对结论作出了比较静态分析与数值验证.
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