【摘 要】
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目前我国京东东家,天使众筹、云投汇等多家知名私募股权众筹平台均设置了领投人制度,领投人制度已成为股权众筹中的主流模式。由于股权众筹天然的困境以及领投人和跟投人之间
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目前我国京东东家,天使众筹、云投汇等多家知名私募股权众筹平台均设置了领投人制度,领投人制度已成为股权众筹中的主流模式。由于股权众筹天然的困境以及领投人和跟投人之间存在严重的信息不对称,领投人制度也并未带领股权众筹走向光明。在该制度的运行中仍然出现了诸多问题。本文试图对股权众筹领投人制度下的若干问题进行探讨。本文第一章主要关于股权众筹领投人模式的概述,包括对于股权众筹的定性。过去股权众筹皆为私募性质,称为私募股权融资。2015年7月十部委发文将股权众筹定义为“公开、小额”这里的公开是否是指《证券法》上的公开发行。股权众筹是否属于公募性质,应当还是属于不明朗。但是股权众筹“众”的属性,领投人制度的构建更显得尤为重要。同时笔者认为领投人的角色设置与基金管理人有相似之处,作出辨析,便于更好地理解领投人这一概念,同时可以对借鉴法律对基金管理人的规制。第二章则主要是介绍我国目前股权众筹领投人模式的现状,包括领投人存在于哪些股权众筹的运作模式中,有限合伙制股权众筹中的领投人模式是目前的主流模式。同时也指出了现存的领投人模式存在哪些风险,但是目前对于领投人这块的法律制度处于空白。第三章则是对股权众筹领投人模式法律关系进行探究。对于领投人和跟投人之间的法律关系性质尚无定论,笔者认为领投人和跟投人的法律关系应当可以是多样化的,本章节重点分析了有限合伙关系以及信托关系与领投人和跟投人之间的法律关系的适用性。同时对领投人和跟投人的权利义务进行设置。第四章则是对领投人监管制度的构建。对领投人的行为进行约束,保障跟投人利益。应当结合私法自治和政府监管双管其下。在保障跟投人利益的同时,也应该注重市场的运行效率,不可监管太死。
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