【摘 要】
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现阶段,在社会主义市场经济发展的过程中,中小企业会发挥十分重要的作用,尤其是在解决就业问题、创造税收与改进产业架构等方面,但是在实际经营发展的过程中,还存在诸多问题,尤其是融资难问题。在本研究中,提出私募股权投资方式,其可以在有效解决企业融资难问题的基础上,逐步提高企业经营绩效水平,推动企业价值的稳步提升。在本研究中,首先介绍了我国私募股权投资的大环境,进而搜集和梳理了国内外大量的文献资料;其次简
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现阶段,在社会主义市场经济发展的过程中,中小企业会发挥十分重要的作用,尤其是在解决就业问题、创造税收与改进产业架构等方面,但是在实际经营发展的过程中,还存在诸多问题,尤其是融资难问题。在本研究中,提出私募股权投资方式,其可以在有效解决企业融资难问题的基础上,逐步提高企业经营绩效水平,推动企业价值的稳步提升。在本研究中,首先介绍了我国私募股权投资的大环境,进而搜集和梳理了国内外大量的文献资料;其次简述了相关概念,并分析中小企业和私募股权投资活动在国内的发展现状,进而重点说明所存在的三个问题;然后把私募股权投资对我国中小企业发展的影响进行了深入阐述,分析了私募股权的开展所带来的实际正负面影响,并详述了其对企业价值和绩效影响的机理分析。通过采用我国新三板的285家中小型公司的2014年至2018年的有关数据资料,选取的因变量有两个:一是托宾Q,主要衡量的是企业价值;二是ROE,主要衡量的是企业经营绩效水平;选取的自变量是PE是否参与和PE的规模;确定的控制变量有六个,一是企业规模、二是资产负债率、三是董事会规模、四是国内生产总值、五是货币发行量、六是生产者物价指数。从而得到的研究结论是:对于我国中小企业而言,在开展私募股权活动之后,不仅可以提高自身的价值,还可以提升经营业绩水平,并且参与的占比越大越有益。最后在总结前文研究结果的基础上,提出以下四个对策建议,一是培养我国中小企业的PE融资意识;二是我国的PE机构需要实现自我升级;三是扩大我国PE基金的准入对象;四是完善我国PE的退出渠道。
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