“高送转”是我国上市公司在选择股利分配政策时的倾向性选择，不少公司都不愿意进行现金的派送，而是运用转股、送股的方式来实现股利的分配，在年底，这种“高送转”的股利分配政策受到绝大多数上市公司的青睐。实际上，借助于“高送转”，上市公司的财务现状以及管理水平并未得到有效的提升，从实质上不会为上市公司带来任何好处。但是，由于外界的关注及炒作，不少具有投机行为的投资者热衷于购买此类“高送转”概念股，与此同时不少上市公司股东在“高送转”之后即进行减持，从中套现获利，致使中小投资者利益受损。近年来，“高送转”加大股东减持的现象屡见不鲜，证监会也开始对这一现象加以重视，2017年初更是直接喊话要对“高送转”进行严格监管。因此，本文选择怡球资源公司的高送转案例进行研究，希望能够据此找出我国上市公司之所以倾向于高送转股利分配政策的真正动因以及该政策执行过程中所引起的市场效应，为监管部门和投资者提供参考，具有重要现实意义和研究价值。
　　本文在查阅了大量高送转股利政策和大股东减持的相关理论后，结合我国上市公司高送转的发展和现状，研究分析了我国上市公司实施高送转的动因主要有信号传递、股票流动性、股本规模以及公司治理结构这四个方面，并对高送转的市场效应进行了分析。然后，本文以怡球资源公司为例，深入分析了该公司高送转和大股东减持行为，对其高送转的能力、高送转公告对股票的价格波动以及高送转与大股东减持行为之间的关系进行了深度的剖析。得出其推出高送转的动因，并非是公告中提到的股本扩张和股票流动性需求，实际动因是减持套现，另外，投资者偏好也对其产生影响。最后本文就研究结果进行了总结分析，建议我国的监管部门必须切合于上市公司高送转现状制定相关的管理约束机制，另外，投资者在选择投资公司时，也必须进行深入的前期调研，方可做出科学的投资决策。