价值管理时代的到来，使价值评估理论和方法成为人们日益关注的热点问题，关于企业价值评估的研究，在西方财务理论界已经有了较多阐述，我国由于过去长期实行计划经济体制，企业价值概念的提出和运用时间较晚，缺少现代经营理念的积累，企业价值评估理论与方法的研究相对滞后。迄今为止，以历史数据为基础的传统财务估价方法仍然是我国实务界的主要评估方法，理论上更为科学的现金流量折现(DCF)方法虽然是西方企业价值评估的主流方法，但是由于其参数选择的不确定性和我国市场的特殊性，在我国，至今尚未进入真正的应用阶段。本文以企业价值评估的经典理论为基础，结合我国企业和资本市场的实际情况，在分析了现金流量折现模型中参数选择的问题之后，以我国上市企业为研究对象，实证研究了现金流量折现(DCF)模型在我国资本市场上的适用性，试图选择一套适合我国企业价值评估的模型体系，以期为构建有中国特色的企业价值评估方法体系做一些有益的探索。本文实证研究采用了双程回归技术和灰色关联度分析方法，第一程是用时间序列求β系数；第二程回归在性质上是横截面的，通过对股权评估价值与股权市场价值的线性拟合，对其进行统计检验；最后，通过灰色关联度分析方法，分析了二者的关联关系，检验了在合理选择模型参数的基础上，DCF方法在我国资本市场上的适用性。从本文选择的有限数据资料所做的结果来看，该模型所做结果与市场价值具有高度的关联关系，因此，在本文所研究的样本范围内，该模型很好的估价了企业的价值，根据统计学样本选择的原理，从样本推断出总体，笔者认为本文中对模型参数的确定方法是可取的，在满足该模型基本假定的前提下，按本文所述参数确定方法，该模型可以很好地评估我国上市公司的企业价值。