【摘 要】
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随着我国金融制度的不断改革,我国资本市场逐渐成熟,越来越多的企业开始越用资本市场来帮助企业不断发展,企业并购也成为了上市公司转型升级,扩大市场,增强业绩,提高企业竞争力的一种方式。尤其是在经济全球化的当下,企业在走向国际的道路中,越来越多的选择并购这条路。复星医药作为国内医药行业的“龙头”,在拓展海外业务时,即选择了海外并购这条路。本文将对复星医药的海外并购及其效应进行研究,以供其他企业海外并购进
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随着我国金融制度的不断改革,我国资本市场逐渐成熟,越来越多的企业开始越用资本市场来帮助企业不断发展,企业并购也成为了上市公司转型升级,扩大市场,增强业绩,提高企业竞争力的一种方式。尤其是在经济全球化的当下,企业在走向国际的道路中,越来越多的选择并购这条路。复星医药作为国内医药行业的“龙头”,在拓展海外业务时,即选择了海外并购这条路。本文将对复星医药的海外并购及其效应进行研究,以供其他企业海外并购进行参考。第一章简要概括了文章写作的背景和意义,以及运用的相关研究方法,并对之前各个学者的研究做了归纳总结。第二章简要介绍了医疗服务企业海外并购的相关理论,包括交易费用理论、协同效应理论以及市场势力理论,表明了医疗服务企业海外并购的一般动机。第三章详细介绍了医药企业海外并购的发展历程和现状,以及复星医药并购Alma的方案和动机,即为了降低扩张成本、实现经营协同效应、发展海外业务等,为后面绩效分析及启示做铺垫。第四章通过对复星医药的财务解读,分别从盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力四个方面——每个能力各对应四个财务指标—对复星医药并购Alma的绩效作分析。最后两章根据前一章对复星医药2012年至2017年6年财务绩效的分析,对复星医药并购之后的效应和并购动因实现程度进行评价总结,得到以下结论:(1)复星医药的并购为其在医疗服务行业的海外扩张做出了巨大贡献,相比在海外重新建立医疗服务企业,获得海外市场,在很大程度上降低了成本;(2)复星医药通过自身强大的管理经营能力,并购之后在一定程度上实现了经营和管理协同效应,使得企业获得稳定增长;(3)通过并购后的整合,复星医药的海外扩张更进一步,向着“内生式增长、外延式扩张、整合式发展”发展目标继续前进。总体来看,复星医药通过频繁开展并购活动实现了自身的可持续发展,不仅使其在国内的龙头地位更加巩固,在国际上竞争力也越来越强。
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