从2007-2010年间的风光无限到2011年兴起的“做空中国潮”,在美国上市的中国概念股公司在近五年内经历了冰火两重天的待遇。本文研究在美国上市的中国概念股盈余质量问题。首先,在美上市的中国概念股公司,它们的盈余质量存在问题吗?其次,哪些因素会影响中国概念股公司的盈余质量?最后,美国股票市场是否可以区分出不同盈余质量的中国概念股公司?本文采用操纵性应计利润作为公司盈余质量的替代变量,并采用截面修正的Jones模型来衡量公司的操纵性应计利润。实证研究发现,相比美国市场的其他上市公司,中国概念股整体的确存在显著的向上盈余管理行为。一些盈余质量较低的中国公司利用美国股票市场“宽进”的特征成功登陆美国市场。虽然从配对t检验的结果来看,以IPO方式上市的公司,其盈余质量高于以反向收购方式上市的公司,但这个差异并非是由上市方式自身所导致的,而是因为选择“非四大”审计的公司更倾向于选择反向收购方式,并且其盈余质量显著低于“四大”审计的公司。同时,本文采用概率模型和多项分类Logistic模型进一步进行实证分析的结果显示,美国市场的投资者和监管者并不能完全有效地区分出不同盈余质量的中国概念股。上市方式、审计师和规模等公司特征仍然是他们在判断中国概念股公司是否值得留在美国证券市场的主要参考。除此之外,“卖空”这个外部变量成为中国概念股公司是否能够继续留在美国市场进行交易的重要影响因素。公司被卖空的程度越大,则越有可能退市。对于主动寻求退市的中国概念股公司来说,卖空情况是其唯一区别于仍在上市公司的特征。