电力企业是国民经济的支柱产业,关系到国家能源安全及国民经济的发展,新一轮的电力改革给电力企业带来了重大机遇和挑战。对于电力上市企业自身来讲,如何在竞争中求发展,利用资本市场的优势来占领市场,如何通过实施并购重组来获取长足的企业价值提升,将企业做大、做强、做优是每个企业应该考虑的问题。对于稳健型投资者来讲,如何在电力板块中慧眼识珠占据先机,将有价值提升空间的企业作为长期投资对象,是每个投资者所关心的问题。而科学的价值评估则是电力企业投资决策与价值管理的首要课题。本文研究主题主要是应用DEA模型进行电力上市公司的相对价值评估。在国内外电力上市公司价值评估研究以及DEA应用研究的文献基础上,本文首先论述了企业价值评估基础理论,介绍了企业价值评估的基本方法,在此基础上本文另辟蹊径,摒弃了传统意义上对企业价值评估的手段,从相对价值评估的概念入手,论述了相对价值评估的可应用性,辩析了相对价值与绝对价值之间的逻辑关系,用DEA模型在二者之间搭起了一个桥梁,确定了评估电力上市公司相对价值的方法与技术路线。其次,本文从体现企业内在价值的角度出发,构建了以DEA方法应用为核心的指标体系,该体系分别代表了企业的盈利能力、运营能力、偿债能力以及长期发展能力,有很强的综合性。同时,为了使指标具有较好的代表性,本文使用了主成分分析法作为指标筛选方法,具有较强的客观性和适用性。最后,通过对我国36家电力上市公司2015年相关数据进行实证分析,得出了DEA效率值越低越具有投资价值的结论。本文通过运用DEA模型,搭建了电力企业相对价值评估理论框架,设计了价值评估技术路线,构建了一套实用于该评估模型的指标体系,试图探索出一条适宜于电力上市公司相对价值评估的路径。