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基于向量自回归模型、结构向量自回归模型和协整方程的误差调整模型的标准脉冲响应函数已广泛应用于经济变量波动因素分析中,这一分析方法有很强的现实意义。然而,这一方法是针对一个单位标准差的冲击得到的脉冲响应函数,其存在着不足之处。本文正是针对标准脉冲反应函数三个方面的不足进行扩展,基于结构向量自回归模型分别推导出了任意量冲击的脉冲响应函数和多个冲击同时发生的脉冲响应函数以及定点冲击的脉冲响应函数。
在实证部分,本文应用该方法研究我国的汇率问题。本文选取1994年至2004年的实际汇率、相对生产力、相对价格三个变量,建立结构向量自回归模型,并在此基础上通过脉冲响应函数分析得到供给冲击、需求冲击和名义冲击对实际汇率的影响,并发现正向需求冲击会造成实际汇率的上升,人民币的贬值,由此联系我国目前内需不足的现状,从需求的角度提出缓解人民币升值压力的政策建议;通过任意量冲击函数本文得到人民币受到等量的供给冲击、需求冲击和名义冲击作用时,在名义冲下实际汇率变化最大;用定点冲击的方法来分析1997年亚洲金融危机对实际汇率的影响;由方差分解得到实际汇率的主要预测误差是由名义冲击和需求冲击引起的,这与独立浮动汇率制度下的汇率得到的结论一致,但在我国名义冲击的贡献率相对较高,由此得出我国货币政策独立性受汇率制的的影响的结论,从而提出当前汇率制度改革的具体措施。
结构向量自回归模型(简称SVAR)方法首先由Blanchard和Quah于1989年提出,他们通过对一般向量自回归模型(VAR)施加基于经济理论的长期限制性条件,从而减少了模型的待估参数,并识别出经济中的总需求冲击和总供给冲击。此后,人们对SVAR进行了深入的研究,并广泛用于分析实际冲击和货币冲击的传导机制。但目前国内对这种方法的研究和应用还不多见,而本文中运用的任意冲击量的脉冲响应函数分析以及定点冲击的分析方法,这在目前国内外的文献中都未曾出现过。