近些年企业目标在狭义利润最大化之外的重要性日益增加,可以说是近年来金融市场最基本的趋势之一。特别是与企业社会责任有关的环境、社会和治理目标,现在已明确得到大量资产管理公司和投资者的认可,研究影响公司债券发行价格的决定因素对于我国公司债券市场的参与者有所帮助,一方面有助于债券发行人可以根据各种决定因素变化的预期迹象,改进定价,从而提高公司债券市场的效率,另一方面有助于债券投资者可以更好地理解行业层面的公司债券信用利差与其决定因素之间的不对称关系,从而衡量公司债券的信用风险,并改善其在行业层面的资产配置。本文聚焦于上市公司企业社会责任表现以及公司债券发行定价之间的关系,深度探究了企业社会责任表现及其下属四个维度对于公司债券发行定价的直接影响和间接影响。以2012年至2020年发行债券的中国上市公司为样本,实证检验了企业社会责任综合表现及其四个维度与公司债券发行利差之间的联系,以及这种联系背后可能存在的传导机制和渠道。在将企业信息透明度变量引入到分析框架后,把企业信息透明度作为中介变量,从信息不对称的视角解释了企业社会责任表现与公司债券发行定价之间的作用机理,然后进一步探究了这种影响机制在不同产权性质的企业、不同区域的企业是否存在显著性差异,最后对核心解释变量企业社会责任表现进行指标替换的方式做了稳健性检验,其结果表明结论是稳定的。本研究丰富了企业社会责任实践和公司债券定价理论,为上市公司降低债权融资成本提供了参考思路。研究结果表明,企业社会责任综合表现的提升会显著降低公司债券发行利差,并且其下属的四个维度企业整体性表现、企业内容性表现、企业技术性表现和企业行业性表现也与公司债券发行利差显著负相关,同时国有产权的企业和东部地区的企业的影响更为显著,进一步研究发现上市公司信息透明度的提升在企业社会责任表现影响公司债券发行定价的机制中发挥了部分中介效应,并据此从公司层面和市场层面提出了相关政策建议。