一、选题背景 金融机构倒闭在1997 年以前对我国还是个非常新鲜的事务，因为基本上没有发生过金融机构倒闭或破产的事件。但是，这并不意味着没有金融风险了。1997年以后，随着银行体制改革的深入，我国金融体系中蕴藏的风险开始显性化，相当一批金融机构包括海南发展银行、中国农村信托投资公司、中国新技术创业投资公司，以及部分城市信用社被人民银行关闭或者撤销。 在关闭和撤销这些金融机构的过程中，人民银行和各级政府做了大量的工作，维护了金融稳定，化解了金融风险。与此同时，由于我国没有建立起处置倒闭金融机构的基本框架，相关法律制度也比较欠缺，一些问题也暴露出来，包括： 关闭和撤销这些机构的损失应该由谁来承担？人民银行再贷款救助的合理性和救助标准是什么？如何测算和减小处置成本？如何完善倒闭银行预警机制等。这些问题日益引起广泛的关注。 2005 年人民银行发布的首份金融稳定报告中明确指出: 金融稳定是指金融体系处于能够有效发挥其关键功能的状态。金融稳定并不追求金融机构的“零倒闭”，而是要建立一个能使经营不散的金融机构被淘汰出局的机制，加强市场约束，防范道德风险。 可以预见的是，随着我国金融改革进一步深化，部分金融机构特别是中小金融机构的风险可能进一步暴露，个别机构将不得不进行市场退出。因此，研究银行倒闭的预警和处置不仅具有一定理论意义，也有极大的现实意义。 二、研究结构和基本方法除导论部分，全文共分五章。（见下页图） 导论部分，主要介绍本文的研究背景，相关文献研究，全文的结构安排和研究方法，以及本文的主要结论和创新。 第一章评析主要的银行倒闭预警理论，包括Z 评分理论， Logit 模型和神经网络模型，并分析其优缺点。 第二章运用美国1994－2004 年的银行业数据，对银行倒闭的预警进行了实证分析。 第三章主要进行倒闭银行处置的成本分析，分析了金融稳定、及时处置倒闭机构与处置成本的关系，提出了对处置方式的选择应主要基于最小成本原则。 第四章则在上一章的基础上，进一步用期权定价法分析了救助方式的处置成本，并运用博弈论的方法分析了监管当局救助还是关闭濒临倒闭机构的行为特点。 第五章在分析我国银行倒闭预警和处置现状的基础上，提出了建立科学的银行倒闭预警体系及我国处置倒闭银行的基本原则，并提出了完善倒闭银行处置机制和制度建设的建议。 导论 第一章银行倒闭预警理论评析第二章银行倒闭预警的实证分析第三章银行倒闭处置成本分析第四章中央银行救助的期权分析和博弈分析第五章我国银行倒闭预警、处置现状及政策建议。 本文采用规范分析和实证分析相结合的研究方法来研究倒闭银行的预警和处置问题，并通过比较分析的方法分析了西方主要国家对倒闭银行的处置。在分析中央银行对濒临倒闭银行是否进行救助时应用了博弈论的分析方法，而在分析中央银行的再贷款救助成本时采用了期权定价的分析方法，并进一步用期权分析方法对再贷款和注资两种救助方式进行了比较。 三、本文的主要结论、创新和需要进一步研究的问题（一）本文的主要结论和创新如下： 1、本文较为系统地对国际通用的几种主要的银行倒闭预警方法进行了梳理，并对他们进行了比较和分析。 2、本文采用美国银行业1994－2004 年的财务数据，用Z 评分方法、Logit 方法和神经网络方法分别进行了银行倒闭的预警研究。实证分析表明，在数据比较完整且质量较高的条件下，上述预警方法均能对银行倒闭做出比较准确的预测。其中，Logit 模型的预警效果最为理想。 3、本文提出了处置成本是处置方式选择中最关键最核心的问题，提出了在处置方式的选择上主要基于对倒闭机构进行三个分析和判断：一是银行倒闭是基于流动性问题还是资不抵债问题？二是银行倒闭对金融稳定的影响程度？三是何种处置方式下处置成本最小。 4、本文提出在维持金融稳定的前提下处置成本最小化原则。特别是在处理濒临倒闭的中小金融机构时，在对金融稳定的影响比较小的情况下，应主要考虑使处置成本最小。 5、本文首次采用期权定价理论，对中央银行的再贷款和注资两种救助方式进行了比较分析。本文的研究表明，这两种方式孰优孰劣，应视具体情况分析。 如果濒临倒闭机构是因为管理差造成的严重资不抵债，但由于为维护金融稳定而不得不实施救助，就应该使用注资方式，而不是再贷款方式。若只是暂时的流动性困难，则可以采用再贷款方式进行救助。 6、本文运用博弈论的分析方法，对中央银行如何确定是否救助以及濒临倒闭机构的行为特点进行了分析。本文的研究表明，由于信息不对称，中央银行对濒临倒闭银行的救助具有非对称的特点。中央银行应该通过严肃救助政策，以及救助后的持续监管，对谎报财务数据的机构进行“秋后算帐”式的处罚来减弱中央银行由于信息不对称而采取的非对称救助所造成的效率损失。 7、在上述分析的基础上，本文通过分析我国银行倒闭预警和处置的实际情况，指出了现行预警制度和处置机制的缺点和不足。在预警方面，提出了完善我国银行业的风险评级体系、夯实银行倒闭预警的数据基础、加强信息披露、逐步建立我国银行业风险数据模型的建议。在银行倒闭处置方面，提出了处置的三条基本原则：成本最小原则、及时处置原则和市场化原则，并提出了逐步建立和完善包括预警机制、早期纠正机制、损失分担机制、高效的清算机制等在内的处置机制，最后提出了完善救助制度、存款保险制度、对倒闭银行实施市场退出的法律制度等政策建议。 （二）需要进一步研究的问题： 1、由于缺乏相关数据，文中没有建立针对我国金融机构的倒闭预警模型。 97 年以来，我国已经有相当一批金融机构退出市场，为进行计量研究提供了足够的倒闭机构样本，使得建立预警计量模型成为可能。但是，数据的存储与公开依然严重不足，作为研究者很难获得这些数据来进行研究。在今后的研究中，笔者将积极收集有关数据，分析影响我国银行倒闭的主要指标，并尝试建立针对我国银行业的倒闭预警模型。同时，也希望有关部门在一定时期后将这些数据整理公开，以供科学研究之用。 2、在文中，我们论述了维持金融稳定是处置倒闭金融机构的首要目标，也初步分析了银行倒闭对金融稳定的几个主要影响因素。但是，还缺乏银行倒闭对金融稳定影响的定量分析。这也是今后应该进一步研究的重点问题。